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研究报告:申银万国-流动性观察:海外动荡加剧,国内较为平稳,但海外风险发酵不可不察-141014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-14 14:06:52
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 金倩婧,张潇潇,王胜
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 231 KB 分享者: fen****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要内容:
        国际资金市场环境与流动性:美联储议息会议意外偏鸽派,全球经济担忧下海外市场动荡加剧,恐慌指数涨幅创新高
        上周海外市场动荡加剧,全球PMI  连续3  个月下滑,显示全球经济增长乏力,德国8  月数据下滑明显,出口萎缩5.8%,创09  年1  月以来最大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管美国就业数据显示向好,但外围经济增长放缓引发美联储担忧,加上近期美元强劲升值使得美国国内通缩压力加大,FOMC  会议纪要意外偏鸽派,暗示对加息趋于谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受经济数据低迷带来的悲观情绪的持续影响,上周欧美股市继续下跌,美国股市大幅下跌,道琼斯工业指数下跌2.74%,标普500  下跌3.14%,作为全球成长股风向标的纳斯达克指数下跌4.45%。
        欧洲股市方面,富时100  指数下跌2.88%,法国CAC40  指数下跌4.86%;日经225  指数上周下跌2.6%。香港市场上周小幅回调,恒生股市上涨0.1%。
        上周衡量风险市场安全感的VIX  指数大幅上行继续大幅上涨45.98%,至21.24,单周上行幅度创近两年新高。
        债券与汇率市场方面:上周美国10  年期国债利率大幅下降9.49BP,至2.3391%,1  年期国债利率下降1.01BP,至0.0812%;期限利差下降8.48BP;德国10  年期国债利率下降3.5BP,1  年期国债利率与上周持平,期限利差下降3.5BP。日本10  年期国债小幅下降1.3BP,1  年期国债下降0.8BP,期限利差下降0.5BP。上周人民币兑美元即期汇率报收6.1309,下跌0.14%;美元指数报85.81,下跌0.96%;欧元兑美元报收1.2627,上涨0.91%;美元兑日元大幅升值,报收107.63,下降1.94%。
        国内宏观流动性与政策调控:公开市场操作小幅投放160  亿,票据贴现利率下行
        上周公开市场操作方面,14  天正回购到期360  亿,14  天正回购操作200  亿。上周净投放160  亿资金。
        实体经济流动性方面:珠三角和长三角票据直贴利率(月息)分别为4.00‰(前值为4.30‰)和3.95‰(前值为4.25‰),继前一周上升后回调。
        国内传统金融市场:资金价格大幅上涨;国债收益率上行;军工板块带领股市继续活跃,融资余额持续创新高
        货币与债券市场:银行间资金价格大幅上涨,7  天回购利率大幅上涨15.63BP,至3.07%,上周Shibor(1W)为2.99%,相比上周小幅上涨,Shibor(1M)小幅回调6.8  个bp  至3.91%。国债收益率上行,10  年国债收益率上涨3.07  个bp,为4.01%;1  年期国债收益率下降0.43  个bp,为3.74%,  10年期与1  年期期限利差上升3.5bp;  信用利差方面小幅,5  年期AA  级企业债与国债利差与上周基本持平,5  年期AAA  级企业债与国债信用利差上行1个BP。
        

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