事件：海关总署公布，9  月出口和进口增速分别为15.3%（前值9.4%）和  7%（前值-2.3%），贸易顺差309  亿美元（前值498）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本结论：
        外贸数据大幅回升，日历效应额外多增  9  个百分点，同时出口大幅回升亦可能受资本流动影响，此外9  月电子产品加工贸易增加较多也促进出口回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进口回升同样具有日历效应，此外主要受加工贸易推动。而在价格下降的带动下，大宗商品铁矿石、原油、铜的进口金额增速均下滑，仅煤炭低位小幅改善。
        预计四季度以及未来出口增速趋于下降。一是外围经济不确定性增强。美国拉动趋弱，既有结构性问题、也有潜在增速下移的因素；欧洲经济疲弱，8  月德国工业环比创六年最低；二是国际竞争加剧，欧洲经济转型更加依赖出口，中欧贸易结构性平衡，还有其他新兴国家的替代作用；三是短期因素来看，人民币升值对出口形成向下压力，同时四季度还存在高基数影响
        在数据层面，我们日间速评论指出：
        1、季调后增速大幅下滑，日历效应虚增出口9  个百分点。9  月出口大幅回升5.9  个百分点至15.3%，海关季节调整（主要为工作日调整）后出口同比增长6%，较调整前大幅下降，且调整后环比也弱于前两年表现；调整后进口增速亦大幅下降5  个百分点（季调前同比7%，季调后2.2%）。
        2、出口数据是否存有资本流动影响也需考虑。从出口国别来看，对香港出口激增36  个百分点，而对美国出口小幅下滑，同时9  月香港、大陆的汇率、股市差异也较为明显；
        3、加工贸易出口大幅增长，可能受电子产品出货带动。9  月加工贸易大幅增长（13.7%、前值-0.5%），而一般贸易增速则连续放缓（从7  月连续下行），前者与韩国出口表现较好一致，也与进口来料加工回升一致。加工贸易大幅增加，可能受部分电子产品出货带动。