投资要点：
        基本面分析：
        地产融资松动，供给或增多——随着近期政策的密集出台，预计会加快债券对于银行借款和信托的臵换，实现房企直接融资，符合条件的房企债券的供给将放量增长；其次，随着海外评级机构对于中国房企的唱空，部分房企预计会回归国内发债；再次，由于大部分房企依靠预收款补充现金流，一手房销售的低迷亦将加大房企的融资需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        关注新券机会——虽然我们短期内对即将到期的房企债，以及新发行的房企债保持乐观态度，但仍建议回避净利润下滑严重、负债率过高、经营性净现金流持续为负的发行人，同时需警惕明年的评级下调风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过对相关发行预案发行人进行梳理，我们推荐中弘股份、上实发展、天保基建、嘉宝集团、亿城投资等，建议回避中润资源、京投银泰、浙江广厦等。
        估值中枢有所提升——前期因行业基本面下行，交易所活跃地产债估值中枢整体下移，从原来接近AA  水平下调至AA-以下。近期随着房地产融资政策松动，地产债估值中枢有所提升，目前已经回升至AA-附近。我们认为基本面一般的地产公司，估值定位于AA-是较为合理的水平。
        市场回顾：
        一级市场——净供给下降。上周是长假后首个交易日，加上交易日较少，信用债净供给较少，从发行预案看，预计本周供给将增多。上周发行个券除14  顺国资CP001  性价比较高外，其他个券价值一般。
        二级市场——收益率有所上行。经过节前收益率大幅下行，上周收益率及利差均有所上行，其中短端上行幅度较大。
        信用策略：
        收益率将维持下行趋势——结合疲弱的宏观经济面及宽松的政策面，我们认为未来收益率仍将维持下行趋势。考虑到信用债利差已经压缩至低位，继续压缩的空间有限，未来信用债收益率下行空间主要取决于无风险利率的下行。