置富2014  年上半年的物業收入淨額為港幣5.81  億，同比增長32.8％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，在2013  年10  月收購的置富嘉湖，佔增長當中的24.8％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司每單位分派按年增長16％，至港幣0.2088  元，收益率為6.2％。每單位資產淨值增加至港幣11.01  元。
        公司策略性的維持物業組合的出租率，上半年高達99.1％。續租租金調升率亦達21.2％，平均租金每平方呎小幅上漲至港幣34.2  元。
        公司認為其專注於消費必需品市場，並不擔心零售市道持續不明朗對其租務產生重大影響。
        根據股利貼現模型估值，我們上調了置富的目標價至HK$  7.32，維持評級為“增持”。
        財務回顧
        2014  年上半年，置富的總收入為港幣8.135  億，同比增長33.5％，而物業收入淨額為港幣5.81億，同比增長32.8％。當中只有8％，是從原來的物業組合而來，而24.8％的增長乃從去年10  月收購的置富嘉湖中所得。可分派收益達港幣3.905  億，同比增長27.2％。每單位分派為港幣0.2088  元，同比增長16％，相當於收益率6.2％。每單位資產淨值按年增長9.9％，至港幣11.01元。
        我們的看法
        相比去年同期，置富上半年業績良好。然而，第一季的急速增長主要是由去年收購的置富嘉湖所帶動，而本年度至今亦沒有新的收購活動，導致第二季度的增長放緩。管理層重申，他們一直在物色潛在的併購，但具體操作需要與母公司進行協調。平均租金從首季的每平方呎港幣33.9  元，小幅上漲至港幣34.2元，相比其他本地房地產投資信託基金，仍然有上升空間。
        投資建議
        我們預計末期每單位分派將至少等同於中期派息，2014年的總分派將為港幣0.418元，相比2013年同比上升16％，亦比我們之前的預測高出4.7％。事實上，根據置富的歷史分派紀錄，我們有信心公司可以實現2％的長期股息增長。儘管近期的10年期美國國債息率受壓，我們仍然採用比較保守的8.5％的貼現率，以反映潛在的加息傾向。根據股利貼現模型估值，我們維持置富產業信託評級“增持”，並上調其目標價至HK  $7.32。