本期观点：
        
  国内外供应端压力增大，原料价格仍有下跌空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看，进入下半年橡胶生产旺季，国内外供应端都面临巨大压力，国外是由于新胶大量上市导致原料价格走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而国内是由于巨量库存无法消化拖累了新胶的价格。IRSG  最新的报告仍认为2014  年全球天然橡胶供应过剩量在37.1  万吨，整体供应过剩形势不容乐观。
        
  国内橡胶进口增速下降，保税区库存大幅减少。今年以来中国方面融资限制以及需求低迷拖累下橡胶进口量增速大幅回落至8.6%。中国进口增速大幅放缓使得国外大量的货源失去了转移的通道，国外面临压力越来越大。与进口增速下降下对应的是国内保税区橡胶库存的大幅减少，截至9  月26  日，青岛保税区橡胶总库存较月中旬下降了20%，已经跌至15.5  万吨以下。
        
  需求端疲弱依旧，美国双反案将继续压制期价。受国内汽车行业和重卡行业景气度下滑影响，今年整体轮胎市场产销量均出现明显下滑，进入下半年销售淡季，产销增长以及开工率将会有进一步下滑。在双反调查案立案前，中国企业增加对外出口量，7、8  月份国内轮胎出口创出年内新高，但由于轮胎双反追溯期是到8月，9  月份往美国的订单已经在减少，后市轮胎出口量或会继续下降。
        
  期货远月高升水，后市期价仍有下行压力。综上来看，橡胶市场的供需矛盾并没有得到明显改善，下半年国内外供应的释放以及原料价格的下滑仍是期价的主要压力。而需求方面，也没有出现明显改善。同时，1411  和1501  合约还有1400  以上的高升水是不合理的，因此10  月份橡胶期货仍有继续下跌的风险，建议空单适量介入并持有。
        
  风险提示：国储收储；天气因素