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广汽集团研究报告:光大证券(香港)-广汽集团-2238.HK-141010

股票名称: 广汽集团 股票代码: 2238.HK分享时间:2014-10-13 10:35:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 光大证券(香港) 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 293 KB 分享者: 107****82 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2014  年的强大产品线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广汽集团计划在14  年推出新品,14  年上半年已正式推出广汽本田首款SUV  车型Vezel(缤智)及广汽丰田首款中级车Levin(雷凌),同时成功推出广汽三菱(帕杰罗  劲畅)行政版与广汽菲亚特Ottimo(致悦)运动版。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计广汽2014  年的销量将按年增长22%至1,220,000  辆,其中广汽本田和广汽丰田估计分别按年增加19%和21%至520,000  辆和366,000  辆,同时预计广汽乘用车的销量增长6%至115,000  辆。总体而言,预期广汽本田、广汽丰田和广汽乘用车将分别占总销量的43%、30%和9%,或合共占总销量的82%。
        上半年业绩符预期。广汽集团14  年上半年的净利润同比增长42%至17.25  亿元人民币。总销量按年上升19%至503,700  辆,主要受产能逐步释放及新产品成功推出所带动。乘用车销量同比增长19%至494,200  辆,而商用车销量同比下降11%至9,600辆。公司业绩良好,与我们的预期相符。
        估值。我们的目标价为10.4  港元,乃基于2014  年每股盈利预测0.66  元人民币和12.5  倍的目标市盈率,估值合理。现股价7.7  港元,仍有35.1%的潜在上升空间。”买入”评级。
        

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