相对于基本金属来讲，黄金在这一轮下跌当中，基本上是走出了独立的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】究其根本原因，是其独有的货币属性而引发的保值功能，这一功能在不同时期也可以体现为不同的属性，可以避险，可以维持购买力，而在东方国家比较明显是一种储藏手段，体现为一种财富。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
金融危机给这个世界引起的变化最直接的表现在于经济周期的转换和随之而来的货币政策的转换。各种资产在这一转换当中经历着冰与火的洗礼，金融资产和商品资产飞快的由时代的宠儿变为时代的弃儿。上周，美国拍卖短期债的时候收益率曾出现负值收益率，近段时间一段被市场追捧的美国国债，使市场人士不再认同。美联储的降息预期也正在打压美元的走势。
美元的受追捧主要得益于其避险属性，这是其做为国际货币的一种体现，也是美国经济实力的一种体现，而经济的转暖或美国经济的疲软都会打压这种走势。
金融资产的倍受青睐曾使黄金在1980-2000年的20年受到了冷落，在当今经济条件下需要重新审视黄金的作用。世界经济究竟是“U”型还是“L”型的走势在当下还是理论界的一种争论，黄金的上涨是有理由的，如果黄金的财富效应得以发挥，也可以继续看好。
更长远一点来讲，至这场危机结束的时候或还未结束时，各国就应该考虑世界货币体系的重建，建立一个符合现有世界政治经济格局的世界货币体系，这不会一帆风顺，需要一个过程。而在这一过程中，黄金天然的货币属性必然得到体现。
我们维持黄金子行业“增持”的投资评级，重点关注公司为山东黄金（600547），中金黄金（600489）。同时提醒投资者，黄金的货币属性与商品属性对其价格走势影响相比，会使价格波动性要大，而金价的波动有时会对个股产生明显的影响，注意风险承受能力与风险控制。
投资风险：宏观经济走势的不确定性；通货紧缩风险；A股市场系统风险。