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研究报告:申银万国-市场周报第179期:继续上试,阻力渐增-141013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-13 14:29:20
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李筱璇
研报出处: 申银万国 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,848 KB 分享者: fou****ds 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论:
        节前市场先抑后扬,节后小幅冲高回落,短期市场有望维持强势,但2400  点上方阻力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经济疲弱,政策升温,短期有望助推市场维持强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)本周进入9  月及三季度经济数据公布期,经济不及预期的风险已经释放,根据申万宏观预测,9月数据环比有望改善。  2)近期政策托底力度明显加大,我们认为一方面可能加大市场对政策理解的分歧,所谓的稳增长和微刺激已经游走在新旧模式之间的边际地带,尤其国庆期间房地产政策和地方债政策相继出台,发出了不是那么符合转型方向的信号,市场分歧有所加大;另一方面,从当前政策倾向来看,稳增长又占上风,短期风险回落,市场有望继续保持强势,但长期来看越晚出清,大底也可能越迟到来。短期市场对四中全会的改革预期仍较高。3)转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后,情况逐渐好转,但信心严重不足,进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段,向下已不必悲观,向上还缺乏持续动力,可能有较长时间维持区间震荡格局。
        关注大幅净减持,关注沪港通实质效应。1)资金分流效应仍有,但冲击不大,关注四季度节奏会否影响扩容预期。2)8-9  月连续两月二级市场股东净减持猛增值得警惕。3)9  月市场风险溢价如期趋稳,我们认为经济下行已有反映,政策升温提升短期风险偏好,市场对四中全会预期较高,因此后续风险溢价仍有小幅回落空间。4)资金继续净流出,天量能否重现并维持有待观察,关注沪港通实质效应。。
        强势上攻,2400  点以上阻力较大。短期市场维持强势,有望向上挑战2400点,不过一方面前期高点2444  点阻力较大,另一方面3478  点以来下降通道的有效突破非一日之功,因此上方2400-2450  点区间阻力较大。
        本周上证指数核心波动区间判断(2350,2400)。
        

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