要点:
钢铁:尽管现货市场仍受到需求和资金紧张制约,但随着钢厂盈利情况大幅下滑,10月份钢厂检修增多,一定程度上减缓了供应压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前RB1501对现货仍大幅贴水,过大的基差需要修复,同时购房限制放宽,加上北方雾霾天气可能引发环保力度加大,都对钢市形成利好支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)“金九”落空,“银十”或可期待,短期反弹有望延续。
铁矿石:近期四大矿山发货量继续减缓,港口库存连续两周明显回落,同时低价和季节性对国产矿释放形成抑制。钢厂继续维持低原料库存策略,不过节后采购活跃度有所提升,供需关系阶段性得到改善。目前I1501折合74美元/吨左右,对现货仍有明显贴水,预计短期上下空间不大,偏强震荡运行为主。
焦煤焦炭:从本周煤焦市场的运行情况来看,最大的变化来自政府重启煤炭进口关税,这将使得国际焦煤进口难度增加,以此达到尽量采用国产煤的目的,改善国内供需结构,这使得周四焦煤涨停,焦炭也大幅反弹。不过值得考虑的是,即使增加了进口难度,对于煤焦价格上行的发展,其实依然困难重重。首先,由于产业链近几年的低迷,使得国际焦煤进口已经处于回落的状态,同时对于期价而言,仓单成本变化不会太多,这主要考虑到国内减免煤炭资源税,可降低一部分成本。另外,近期雾霾天气重现,钢厂开工率短期也会受到一些影响,因此,真实对于现货价格的影响其实较为有限。短期来看,未来可能延续小幅反弹,但高度较为有限,市场价格后期总体仍将反复。
动力煤:从10月10日零时起,神华10月各卡数动力煤价格较9月普涨15元/吨。限产、税费减免后,现货报价根据政策要求上调、进口关税也尘埃落定,政府层面能做的都做了,可谓万事俱备,后面行情能否启动、煤企脱困能否真正实现,就看电力需求的情况了。现阶段企业备货仍未启动,未来进口煤没有利润空间,进口量下降后,国内市场低迷气氛将有所改善,11月以后现货市场有望再度小幅上调报价。盘面升水抑制了反弹,资金较为谨慎。操作上多501同时空505合约套利交易。