要点        
        银监会调整房贷政策，估计资金面将持续宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为房贷新政的核心看点是MBS，按揭将变成通道业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照目前的无风险利率水平，6—7%的房地产抵押贷款很难进行证券化，因此，证券化的过程需要利率的下降来配合。从央行近期的操作看，公开市场利率正逐渐成为其目标利率，因此，从资产证券化的角度看，资金面的持续宽松也是值得期待的。10  月14日有200  亿央票到期，大概率不会续作，央票可能正逐渐从央行常用的公开市场工具中淡出。
        节后资金面仍保持宽松状态。节前银行间市场因调休有三个交易日，资金面呈持续宽松的状态，各期限资金利率均有所下行，7  天回购利率下行幅度较大，降到3％以下。节后的四个交易日（10  月11  日调休）资金面继续保持宽松状态，单7  天回购利率回到3%以上。因调休导致10  月10  日隔夜资金需求大幅下降而7  天需求骤增。从而推高7  天资金利率。但整体看资金利率仍保持平稳。
        节前资金宽松和香港占中等因素促收益率下行，节后因地产政策放松等因素收益率小幅调整。香港占中事件的发酵也使得机构投资者风险偏好回升，加上资金面宽松促使节前债券收益率下行。但随着房贷新政出台、开发贷额度限制放松，市场对宏观经济的悲观预期有所修复，现券承压出现调整。但因为政策效果未见，即将公布经济和信贷数据，观望情绪加重，所以现券调整幅度也不大。信用债方面也出现调整，收益率变化也非常有限。IRS  利率全面下行，幅度略大于现券，现券同IRS利差继续走阔。
        因假日因素，债券交易量明显下滑。预计下周将逐渐恢复。
        节日未改权益上涨势头，转债指数接近平收。股市在最近的5个交易日里延续上涨，仅周五小幅下跌，其余交易日全部收阳，转债表现不及大盘，接近平收。大盘转债整体表现远不及中小盘转债，验证了我们强调主题操作的策略。