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永贵电器研究报告:宏源证券-永贵电器-300351-公司季报简评:坚定的战略执行,超预期可持续-141012

股票名称: 永贵电器 股票代码: 300351分享时间:2014-10-13 11:31:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 瞿永忠,刘攀,王滔
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 270 KB 分享者: mir****620 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公告事项:
        公司发布  2014  年前三季度业绩预告:  2014  年1-9  月归属上市公司股东的净利润同比增长100%-130%,约7329  万-8428  万元,中值为7879万元,超出预期;随着动车组进入交付高峰期,公司战略发展目标持续推进,内生外延发展并重,业绩持续超预期可期,维持重点推介。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要:
        业绩持续超预期,动车电动汽车等带动快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从公司单季度业绩来看,三季度单季业绩中值在2620  万元,单季度同比去年三季度接近翻倍,延续超预期高增长趋势,主要受益铁路通车高峰临近车辆交付提速及新业务开拓加速,公司动车组连接器和电动汽车连接器业务大幅度增长带动公司业绩爆发式增长;近两年高铁进入通车高峰期及公司动车连接器市场份额快速提升,动车组连接器业务仍是近两年快速增长的主要因素,外延并购博得增厚业绩、随着公司电动汽车、通信和军工等方向连接器业务快速爆发成长,未来将接力贡献业绩增量,业绩持续快速增长可期。
        电动汽车、通讯和军工等内生式突破加速,外延并购协同发展可期。
        内生发展方面:公司电动汽车连接器步入快速发展轨迹、增资控股永贵盟立加速通讯连接器大市场突破、军工市场稳步推进(9  月底公司获得三级军工保密资质),都将加速非轨交领域再造一个永贵的目标推进;外延发展方面:收购北京博得的收购,迈出了外延式发展的步伐,介入轨交门业务领域,双方协同超预期增长可期,根据战略目标,未来外延多元化发展仍可期待。
        预计公司  14-16  年公司EPS  为0.66、0.87  和1.04  元,考虑北京博得15  年实现并表,  15-16  年并表后EPS  为1  和1.23  元,大轨交行业发展景气度向好形势下,公司内生多元化发展及外延并购并重战略目标加速推进,是公司持续超预期成长的关键,维持“买入”评级,坚定看好公司中长期投资价值。

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