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研究报告:方正中期期货-聚烯烃周报:基差较大,期价有修复的需要-141013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-13 11:17:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺亮华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 527 KB 分享者: a30****48 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        行情综述:上周聚烯烃期货市场大幅下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周聚烯烃期货市场连续大幅下挫,跌幅达8%左右,尤其塑料1501星期五破位创新低,直接封住跌停板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止10月10日,连塑1501合约收于9600,成交量增加至87.33万手,持仓量增加90036手报59.46万手。PP1501合约收于9660,成交量增加至31.69万手,持仓量增加10614手报20.75万手。
        现货动态:国内PE市场价格整体弱势整理。国内PE市场延续混乱下跌局面,跌幅在50-150元/吨左右,市场悲观情绪明显,整体交投气氛平淡。
        华北国产线性主流10200-10500元/吨,华东线性主流10650-10700元/吨,华南线性10500-10600元/吨。聚丙烯方面国内均聚拉丝主流价格在10850-11250元/吨左右,低熔共聚价格在11500-12150元/吨左右。临近周末,部分石化方面小幅下调出厂价,在货源成本支撑减弱的同时,也继续加重业内悲观情绪。
        库存情况:上周五,两大国内石化库存101万吨,较前期增加18万吨,其中中石化库存31万吨,增加8万吨;中石油库存70万吨,增加10万吨。10月8日,两大国内石化库存95万吨,其中中石化库存27万吨,中石油库存68万吨。
        基差分析:塑料贴水幅度维持在1000附近,目前基差较大,塑料1501走势将会受到基差的保护。而PP贴水幅度也维持在1500左右,处于历史较高水平,未来PP1501走势会受到基差保护,且PP走势要强于塑料。
        操作策略:上游原油持续下挫,整个化工品市场将有可能出现成本塌陷型下跌,此外,聚烯烃基本面整体偏弱,煤化工企业宁夏宝丰将投产,且包头神华装置将正常开车,届时将对业者心态带来负面影响,下游需求回升缓慢,但投资者需要注意的是,由于目前聚乙烯和聚丙烯贴水幅度较大,基差处于高位,且聚烯烃价格10000万元/吨以下将对聚烯烃回料形成明显替代,建议前期空单者开始考虑止盈离场。
        

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