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奥飞动漫研究报告:宏源证券-奥飞动漫-002292-公司深度报告:修炼内功拥抱互娱新时代-141012

股票名称: 奥飞动漫 股票代码: 002292分享时间:2014-10-13 11:07:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王京乐
研报出处: 宏源证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 买入
研报大小: 3,602 KB 分享者: jf8****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        从全产业链平台型公司到基于互联网的泛娱乐集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司所处的动漫行业空间巨大,在清晰的战略目标指引下,已进入龙头崛起阶段,今年互联网基因和互动娱乐理念加速植入,产品线进一步向成人端拓展,当动漫遭遇互联网,公司的互娱产业大格局渐渐形成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        汇聚优质产业资源,强化驱动引擎。公司正扮演优质产业资源平台的角色,今年已陆续吸引多位业内精英加盟,分别分管互娱事业、媒体、影业及授权等核心业务领域,并首度启动股权激励理顺内部管理机制,同时多维度强化上游内容实力,整合IP  资源和具备潜质的动画公司,此外还成立了“广发嘉信德”产业基金深耕互联网文化,并推进国际合作拓展海外市场。
        提升主业竞争力,多渠道变现潜力巨大。去年公司正式介入游戏产业,今年《雷霆战机》就嫁接微信平台一战成名,品牌价值大幅提升,后期仍需密切关注爱乐游、方寸科技及广州“叶游”公司,基于优质IP的精品游戏有望连续推出,预计游戏收益的量级继续突破并超过衍生品。此外,公司有望汲取国际化管理经验,实现授权收益从千万级向亿级跨越,而衍生品始终是稳定的变现手段,电影业务升至战略重点,逐渐完善产业链布局,从动漫电影、真人电影两条脉络培育精品,未来推出大制作、“现象级”的家庭娱乐国产动漫电影指日可待。
        维持“买入”评级。维持3  年EPS0.78  元、1.08  元和1.36  元的判断,建议伴随中国最具价值的动漫娱乐龙头共同成长,长期坚定持有。
        

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