國美電器（493）業績漸見改善，上年度扭虧為盈，純利8.92  億元（人民幣，下同），而今年上半年則多賺1.15  倍至6.93  億元，營業額升7.4%至291.24  億元，經營活動的利潤升1.11倍至7.38  億元，毛利率上升0.49  個百分點至18.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各項營銷費用合計35.7  億元，佔銷售收入的12.26%，按年下跌1  個百分點，其中薪酬、租金費用、廣告費，分別佔銷售收入比例下跌0.16  個百分點、0.34  個百分點和0.62  個百分點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        集團已積極發展電商業務，上半年線上銷售規模按年上升53.7%，分部毛利率升1.2  個百分點至7.3%，日獨立用戶訪問量（UV）同比提升43.8%，目標明年將達到收支平衡。集團連同非上市國美集團，在內地運營428  個倉儲物流中心，總倉儲面積達195  萬平方米，以及1,605間連銷門店配送自提，並目標在2016  年將「一日三達」的覆蓋城市，增加至400  個，在配送速度料較具優勢。
        線下渠道方面，集團進行優化和整合銷售網絡，透過新增、關閉和改造店舖，期末集團擁有門店1,088  間，銷售網絡覆蓋內地264  個大、中城市，上半年的同店銷售增長7.25%。另外，集團亦與百貨商店、超市及地方連鎖略合作，包括與物美集團、廣州摩登百貨及武漢國貿等，合計79  家門店，有助增加銷售量。
        期內，經營活動產生的現金淨流量大增1.17  倍至32.77  億元，手持現金130.74  億元，銀行借款17.22  億元，資金充裕有利業務發展。不過，存貨較去年底增加12.33%至92.35  億元，存貨週轉天數由2013  年同期的56  天增加至64  天，情況有待改善。走勢上，10  月3  日跌至1.23  元（港元，下同）止跌回升，STC%K  線續走高於%D  線，MACD  熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮1.3  元吸納，反彈阻力1.45  元，不跌穿1.23  元可續持有。