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研究报告:申银万国-展望中国经济第三季-141010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-11 09:39:31
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧勇,孟祥娟,郭磊
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 333 KB 分享者: viv****ow 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        关于新中国的经济发展阶段划分有多种划分方法,以1978  年改革开放为标志,可以分为前30  年和后30  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18  大召开可能标志着中国经济进入一个新的历史时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        18  大召开两周年,18  届三中全会召开一周年,伴随着一系列改革的讨论和出台,关于中国未来的蓝图越来越清晰,与前面两个阶段相比,中国经济第三季的特征主要体现在以下几个方面。这几个方面从不同侧面反映了改革的历程,也反映了中国经济和改革的互动。
        第一是在经济体制方面。中国经济第一季是基本上是计划主导,第二季是半计划半市场的模式,一般制造业、一般服务业和房地产业实现了市场主导,但金融、文教科卫、能源、电信、铁路、公用事业仍然政府主导或者国有部门主导。第三季,按照18  届三中全会提出的让市场在资源配置中起决定性作用的提法,其目标基本上实现市场主导。
        第二,从宏观调控手段看,第一季是以行政和计划为主导,第二季引入经济手段,但是由于市场体系不发达,部分关键价格仍然没有市场化,调控手段以数量为主导,在部分领域行政调控的迹象也比较明显。第三季随着市场体系的完善以及关键价格的市场化,宏观调控将转变为以价格为主导。通过适用于各种所有制经济主体的规制,辅以价格化的调控保障经济的正常运行。
        第三,从经济增长动力看,第一季近似封闭经济,基本上是内需主导。经济的波动取决于国家的政策和投资的波动。第二季随着对外开放区域范围和开放力度的不断加大,中国的开放度不断加大,对外依存度逐渐加大,特别是2001  年中国经济加入世界贸易组织之后,恰逢世界经济进入扩张周期,中国经济更是搭上了世界经济高速增长的快车,出口大幅度增加,出口和地产推动中国经济增长速度再次提高到14%,中国经济呈现内需和外需共同驱动的特征。第三季重新回到内需主导。重新回到内需主导,并不是说不需要外需,而是说内需重要性提升。重新回到内需,一是倒逼,由于国内外的原因中国出口增长速度将放慢,很难保持第二季那样的高速增长。从出口本身的原因看,经过第二季的跑马圈地之后,靠简单的扩大出口,中国产品出口份额再扩大的空间不大。同时,伴随着主要要素价格的归位,靠低成本形成的价格竞争优势逐渐削弱,这也使得出口增长放慢,出口增长速度将回归到常态(和GDP  同步,个位数增长)。在没有办法通过顺差来消化国内过剩储蓄的情况下,只能求助于国内需求。二是中国消费崛起的条件逐渐成熟。    

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