投资要点：
        银行、基金加仓利率债——9  月份利率债、地方政府债、企业债等新增托管规模较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从机构分类来看，商业银行9  月份以加仓利率债为主，不过主动加仓动能较8  月有所下降；基金类机构9  月份主动加仓了政策性银行债和国债，其中政策性银行债的主动加仓动能较8  月大幅上升；保险机构延续了6  月份以来的减仓态势，8、9  月份债券托管规模减少幅度连创今年新高，9  月份各类债券托管规模均有不同程度减少；证券公司9  月份大幅加仓利率债和企业债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        商业银行净融入资金明显减少，全国性商业银行净融出资金规模回升至高位——9  月份商业银行净融入资金规模相比前两个月明显减少。全国性商业银行7、8  月份净融出资金规模持续大幅下降，但9  月份净融出资金规模重回高位。商业银行净融出资金规模可以反映商业银行流动性充裕程度。
        7、8  月资金面相比前期偏紧，利率债有所调整，不过9  月份资金面趋松，利率债表现较好，这与商业银行流动性充裕程度变动有密切关系。从商业银行净融出资金规模变动规律来看，净融出资金规模变动具有一定趋势性，因此在净融出资金规模由高转低或者由低转高之后，未来几个月净融出资金规模有望延着变化的方向发展，这意味着四季度净融出资金规模有望继续改善。
        基金类机构主动加仓政策性银行债和国债——基金类机构9  月份新增债券托管规模达到1020.05  亿，为各类机构中最大。9  月份基金主动加仓了政策性银行债和国债，其中政策性银行债主动加仓力度较8  月大幅上升，而国债主动加仓力度仅较8  月小幅上升。综合推断，9  月份基金类机构在信用品种上也有一定程度的加仓。
        全国性商业银行流动性相对充裕，继续领衔银行类机构加仓——9  月份全国性商业银行债券托管规模新增幅度依然在各类银行机构中最大，除了全国性商业银行外，城商行、外资行、信用社9  月份也有一定规模的加仓。
        银行加仓国债减仓金融债——商业银行今年以来在利率债上的配置力量一直较强，9  月份仍然加仓了利率债，不过加仓力度较前几个月明显减弱。
        从具体品种上看，商业银行在国债上仍有明显加仓，但对金融债进行了主动减仓。另外，商业银行9  月份在信用债上的托管规模大幅减少，反映出商业银行对信用债的偏好可能有所下降。从“银行间市场现券交易(按投资者)”的数据分析来看，9  月全国性商业银行在二级市场上净买入债券的力度与8月基本持平，但商业银行整体在二级市场上净卖出债券。
        保险全面减仓各类债券——保险6－9  月持续减仓，9  月减仓幅度创2013年以来之最，在各类债券品种上保险全面减仓。
        证券公司大规模加仓各类债券——与保险大规模减仓相对应的，证券公司9  月份大规模加仓债券，为2013  年以来最大。分品种看，证券公司在利率和信用品种上均有不同程度的主动加仓。