9 月29 日-10 月5 日交易量和销售均价
从周环比角度看,已公布数据的31 个城市有30 个的房地产交易量下降(截至10月5 日当周的中值为-40%,而截至9 月28 日当周为+18%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比角度看,已公布数据的30 个城市中有19 个的交易量上升(中值为+6%,而截至9 月28 日当周中值-25%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)20 个主要城市国庆节交易量较2013 年的降幅中值为7.8%,而较2012 年的升幅中值为15%。与2014 年9 月的周均值相比,已公布数据的31 个城市中有29 个交易量下降(中值为-31%,而截至9 月28 日当周为+23%)。相对而言,一线城市的表现落后于二/三线城市,环渤海与华北地区的表现落后于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的9 个城市中有7 个的均价上升(中值为+7%,而截至9 月28 日当周中值为+1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的9 个城市中有5 个的销售均价上升,较此前三个月均值的变动中值为+0.2%。
年初至今表现
截至2014 年10 月5 日,已公布数据的35 个城市的交易量周平均值较2014 年9月/2013 年/2013 年下半年均值低10%/21%/23%。年初至今,已公布数据的25 个城市中有24 个交易量下降,同比下降中值为23%(截至9 月28 日当周的水平为-20%)。在销售均价方面,年初以来已公布数据的26 个城市中有15 个城市的房价同比上升(中值为+1%,截至9 月28 日当周中值水平也为+1%)。
库存水平
截至2014 年10 月5 日当周,我们追踪的11 个城市的总库存上升0.6%(截至9月28 日当周上升1.5%)。从过去12 个月滚动销售面积计算,我们追踪的11 个城市的库存平均消化时间上升至18.0 个月(截至9 月28 日当周为17.9 个月)。
在我们追踪的11 个城市中:1) 青岛、上海、苏州、杭州、福州、深圳和东莞的库存持稳;2) 北京和广州的库存上升;3) 厦门和南京的库存下降。
投资观点
我们的买入建议:碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、保利地产A、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科 H、融创中国。
我们的卖出建议:方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。
主要风险:开发商财务实力显著改善/恶化;宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。