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  货币供应量增速继续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】M2同比增长14.8%，M1同比增长6.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）M1更大幅度的下降说明短期内经济的活力下降。而未来半年，经济可能进一步走低，工业生产、消费、投资和物价指数可能进一步回落。明年上半年CPI同比负增长几成定局。
当月新增贷款受政策影响较大。11月新增人民币贷款4769亿人民币，比去年同期增加3895亿元。这样的贷款增速受到了额度取消以及政府鼓励信贷的影响。贷款增速并没有提高M1增速，说明有很多的资金转向了定期存款。而M2增速的回落可能表明，目前外汇占款的流向发生了变化，从之前的流向国内转为流出。
预期进一步降息刺激需求。进一步的降息会刺激需求扩张，提高从定期存款转化为流动资金的意愿。预计2009年，一年期贷款利率可以进一步下降135个基点到4.23%，存款利率可以进一步下降108个基点到1.44%。而存款准备金率也将进一步下调。
对2009年下半年不能外推，届时经济可能好转。2009年贷款增速依然是个谜，但是目前中国政府对货币供应增速的关心显然可以提高宏观调控的前瞻性（请参考今日点评“评本月13日‘国务院意见’-‘货币主义’政策的能量”）。从这个意义上看，考虑中国政府之前积极的“凯恩斯财政刺激”，再加上“货币主义”的前瞻性调控，应该对2009年下半年的经济复苏充满期待。