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􀂉  “奥巴马新政”提振外围股市，经济数据恶化阻碍A  股反弹之路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】奥巴马宣布了美国近半个世纪以来规模最大的经济复兴方案，全球各大股市周一大涨，美国汽车救援方案被否，给市场情绪带来打击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周外围市场大幅震荡，道琼斯微跌0.1%，伦敦富时100  指数大涨5.7%，法兰克福DAX30指数上涨6.4%，巴黎CAC  指数上涨7.5%，日经225  指数上涨4%。A  股反弹之路由于经济数据恶化受阻，沪深300  指数全周下跌3.3%；受到奥巴马经济复兴方案和中央经济会议的利好提振，国企指数全周上涨5.9%，红筹指数上涨6.5%。
􀂉  国际能源价格大幅飙升带动MSCI  全球能源行业大涨，HS30  能源行业表现不佳。由于美元贬值、俄罗斯准备与石油输出国组织联手减产，国际油价11  日大幅飙升，纽约伦敦两地油价涨幅均超过10%。受此影响，MSCI全球和MSCI  中华能源指数上周分别上涨了9.8%和12.7%，与此同时，HS300  能源价格指数下跌1.5%，主要原因是国内担心燃油税改革将会对中国石油和中国石化的业绩产生负面的影响。
􀂉  奥巴马经济复苏方案刺激MSCI  全球原材料行业大涨，HS300  原材料行业走势相反。奥巴马公布经济复苏计划，承诺将启动50  多年来国内最大规模基础设施建设，促使MSCI  全球原材料行业指数大涨11%，MSCI  中华原材料行业指数受此影响，全周大涨9.5%，而国内4  万亿政策利好的刺激效应开始递减，前期领涨HS300  的原材料行业指数上周获利回吐4.1%。
􀂉  A  股估值水平与国际接轨。上周沪深300  指数市盈率为13.73  倍，市净率为2.11  倍；香港国企股的静态市盈率为10.08  倍，市净率为1.65  倍；香港中资企业股的静态市盈率为10.5  倍，市净率为2.06  倍；主要成熟市场的平均估值水平10.44  倍。
􀂉  上周A、H  股平均溢价下降13  个点至27.7％。溢价超过100%的股票主要集中在航空、能源和电力行业，包括：东方航空、南方航空、中海集运、中海油服、昆明机床、中国国航、大唐发电、广船国际、中国铝业等；A、H  股价格出现“倒挂”的公司扩大到5  只：中国平安（-18%）、海螺水泥（-8%）、中国人寿（-5%）、中国铁建（-2%）、招商银行（-2%）。