【A  股市场大势研判】
        高位震荡难免
        盘中特征：
        周五两市低开震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，上证指数收于2374.54  点，下跌14.83  点，跌幅0.62%，成交1922.48  亿元；深成指收盘8211.54  点，上涨7.53  点，涨幅0.09%，成交2278.73亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市量能维持在4000  亿左右的高位。申万一级行业指数绝大多数下跌，其中房地产、国防军工和家用电器板块涨幅居前，分别上涨0.96%、0.67%和0.21%，而休闲服务、有色金属和农林牧渔板块领跌，跌幅分别为1.24%、1.11%和1.10%。个股方面，两市终盘有746  支上涨，295  支平盘，1625  支下跌，其中TCL  集团、朗源股份和嘉凯城等31  支个股涨停，个股最大跌幅为禾盛新材-9.33%。
        后市研判：
        周五大盘受周边市场影响回落整理，有较强抗跌性，后市维持震荡，题材性热点轮动，操作上以跟热点短平快为宜。
        就长假后的市场表现看，本轮行情的核心逻辑仍在延续—A  股赚钱效应凸现和增量资金入市的作用相互强化推动行情演绎，而具有持续性的炒作主线和两市的成交量可作为这一逻辑持续演绎情况的度量。1、就“政策利好+泛并购重组”这一双轮驱动的市场炒作主线看，目前投资者的追捧热情仍在延续，但个股风险相较于前期有所提升。政策利好方面，在市场情绪高涨、对新一届领导层认可度高的情况下，可以炒作的板块很多，包括国防军工及包括国企改革在内的国退民进的行业等，而随着四中全会临近和冬季雾霾问题的抬头，民生环保等关注度提升，此外，930  住房政策的发布也使得地产板块有所表现；就并购重组和定增标的看，前期“注册制年底推出”和“关联方参与定增堵漏”等消息的影响有限，目前这一概念炒作的泡沫仍在延续，但近期再度出现了板块内分化加剧的迹象，今天终止重组的禾盛新材以接近跌停板收盘，而前期持续一字板的闽福发A  和中国电建虽仍封涨，但换手高达25%左右，不过就分笔的成交明细看，闽福发A  的接手盘规模不小，可以看出机构对于后市的看法分歧也在加剧中；此外，随着三季报拉开帷幕，投资者对此的关注度也在不断提升。2、市场资金方面，考虑到外资对于国内经济走势的敏感性，随着8月份各项数据出现震荡态势，外资显现撤出迹象，这从人民币买入卖出价的止升震荡和QFII  ETF  南方A50  的走弱态势中也可看出；而国内资金方面，此前我们对于两融余额差值曲线斜率有所跟踪，近期曲线走势有所反复，30-45  度的完美斜率受到考验；此外，随着930  政策，我们看到各地的看房人气回升明显，尤其政策中关于首套房认定标准的放松对于改善型住房需求的刺激不容小觑，虽然房市的高回报率难以重现，但此前关于国内资金弃房选股的相对优势逻辑有所松动。故就资金方面看，虽然近两日两市量能仍然维持在4000  亿左右的高位，但国内外资金面均出现了一些不利的变化，后续表现仍有待观察。
        总体上，我们认为，上证综指2400  点一线的阻力较大，但即便股指上行空间有限，当前市场热度较高，仍是个股的可操作阶段，建议保守型投资者可以从业绩拐点及估值优势等角度选股。
        操作策略：
        波段操作。