上市公司的半年报中显示，A  股上市公司的盈利能力仍未有明显改善，销售压力使得销售费用占比持续提升，财务费用也呈现持续攀升趋势，上市公司营运能力呈现出趋势性的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股上市公司仍未走出泥潭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从纵向对比和横向对比来看，目前沪深300  的估值和盈利能力都处于低位，沪深300  指数的杠杆率要高于标普500  指数，盈利能力有待改善。
        股市是经济的晴雨表，我国及美国、日本、香港的数据都表明指数的同比增速和GDP  的同比增速呈现正向相关，且领先于经济周期。面对不如人意的宏观经济数据，我们应该保持一份谨慎。
        9  月30  日，中国人民银行与银监会联合发布房地产新政，对于贷款购房，实行认贷不认房的政策。地产持续低迷是此项政策出台的主要原因，央行此时调整房地产贷款新政，目的是为了化解经济风险。但新政对投资投机型需求的释放力度，要大于对刚需购买力的释放。
        总体来看，央行在货币政策上仍然趋于谨慎，但是这种谨慎很可能会随着经济的进一步下行而放开，最近放开的房地产政策就是明证。在这种情况下，资金流向股市并非不可期待，而上市公司的业绩也并不一定如市场预期中的那么差。
        就股市来说，我们的看法仍然保持不变：长期看好A  股蓝筹股在估值基础上的牛市预期，但短期仍然可能出现一些回调。不过，这些回调会造成良好的买入机会。此外，题材股和小公司的股票仍然较贵，市场对概念的热捧能够持续多久，仍然有待商榷。
        对于此类标的，投资者需要保持高度的警惕。