黄金周假日期间零售额增长平淡
中国商务部公布,今年10 月1-7 日国庆节黄金周假日期间全国零售和餐饮销售额同比增长12.1%,低于2005-2013 年国庆假日期间15.7%的平均增幅、2013 年国庆节13.6%的同比增幅、以及2014 年春节假日期间13.3%的同比增幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商务部还表示,智能手机、节能冰箱和智能家电(智能空调和云电视)为热销商品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
与今年春节时一样,笔记本电脑并未跻身于畅销商品之列。大众消费是零售和餐饮销售的推动力。
我们的实地考察显示:4G 智能手机和4K/3D 电视最为热销
我们在走访北京和烟台的门店后发现:1) 几乎所有千元以上智能手机都是4G 手机。华为(Mate7)、HTC、小米和索尼的部分4G 手机已售罄。几乎所有门店都有过剩3G 库存(包括小米的红米手机),但部分中移动营业厅的3G 库存较低。2)中移动主导了4G 市场,部分中电信和中联通合作商户甚至也在销售中移动的4G智能手机。中移动的500 元以下手机超过8 款,其中包括399 元的酷派8017,而中电信售价最低的手机为799 元的华为C8817D。本土品牌在2000 元以下市场占主导,但三星的定价较为激进,例如三星4.7 英寸四核智能手机售价在45 天内从1800 元降至1400 元。3) 笔记本电脑销售黯淡,联想的市场份额有所增长。
所有品牌均有2300 元的低成本笔记本。4) 电视机总体销售低迷,但4K 电视热销并且渗透率已超50%。4K 电视价格仍较普通电视高25%-35%。
选股影响:利好中移动,对联发科的影响为中性
新华网报道称,截至9 月30 日中移动在300 多个城市的4G 用户超过4000 万,9 月份单月净新增4G 用户升至1040 万。我们认为中移动拥有独特的手机和网络优势,应会从中联通和中电信赢得市场份额,我们维持对该股的买入评级。我们看到,酷派8017 采用了联发科的双芯片4G 解决方案,采用联发科真八核6595的魅族MX4 销售情况显著好于预期,但3G 产品在今年三季度联发科发货量中占比90%,我们认为今年四季度面临下行风险。