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研究报告:上海证券-10月10日固定收益研究晨报:流动性总体平稳-141010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-11 14:06:54
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,谢守方,李晓娟
研报出处: 上海证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 612 KB 分享者: Gil****hi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资提示:
        1.流动性分析
        周四资金利率虽普遍小幅上行,但资金面压力不大,总体保持在较为平稳的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看,1  天期银行间质押式回购利率上行1BP至2.56%的水平,7  天期银行间质押式回购利率上行2BP  至3.00%的水平,14天期银行间质押式回购利率上行4BP  至3.38%的水平,21  天期银行间质押式回购利率下行3BP  至3.81%的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨日央行开展了200  亿元正回购操作,当日公开市场净回笼20  亿元,加上周二的投放,本周公开市场实现净投放,释放流动性160  亿元,预计本周流动性将维持平稳充裕的格局。
        2.利率债分析
        由于临近经济数据发布窗口,市场观望气氛较浓,昨日利率债收益继续微幅调整,长端收益率略有上行。下周将陆续公布9  月份宏观经济数据,我们预期9  月份经济数据可能略好于8  月份,另外受微刺激政策的影响,短期内经济或有小幅的企稳,不过从总体趋势来看,经济仍然低迷,上行动力仍然缺乏。因此,我们认为,利率债收益率在经历短期小幅度的上行调整后,仍然会继续下行,利率债收益率下行的长期趋势未变。
        3.信用债市场
        周四银行间高等级信用债收益率整体小幅上行,低评级品种收益率普上行幅度略低于高等级信用债。具体来看,银行间企业债方面,1  年期AAA  级企业债收益率上行3BP  至4.76%的水平,5  年期AAA  级企业债收益率上行1BP  至5.14%的水平。AA-级企业债收益率上行幅度收窄,幅度在1BP  左右。

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