编者按：
        为集中展示我司本周的证券研究动态，特此整理并收录本周内已发布的投资策略证券研究报告、给予“看好”以及“看淡”评级的行业深度证券研究报告、给予“买入”评级的公司证券研究报告等，择其精要制作如下摘要，便于客户回顾反馈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涉及各相关内容请以已发布的证券研究报告为准，并请认真阅读相关已发布证券研究报告中各类声明及披露信息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【重要报告首页内容】
        房地产：政策信号方向明确，利率趋势将成关键——对两部委发文支持住房金融的点评（动态跟踪）
        竺劲
        事件：9  月30  日央行、银监会两部委联合发出关于进一步做好住房金融服务工作的通知，提出加大保障性安居工程金融支持、支持居民购房贷款、增强金融机构发放个贷能力及支持房地产企业合理融资需求等4  点意见。
        核心观点：认贷不认房政策超出预期，将有效引入市场需求，4  季度销量将有望明显好转。本次发文的重大变化在于，银行的认贷标准主要看家庭户是否将名下按揭贷款还清，房贷执行标准无论首付还是利率均可以参照首套房贷，而与房产是否为家庭户首套房贷无关。除了目前仍限购的5  大城市，实际上取消了限购及限贷带来的需求约束，将有力刺激改善性购房和异地购房需求，为后续政策放松提供空间。由于预期改善和新增需求入市，我们判断4  季度销量将有望明显好转，重点城市10  月销量较9  月或将有10%-15%的增长，将有望明显高于9  月较8  月3%左右的月环比增长。
        较高的房价和利率仍将限制需求的持续释放，未来是否会有降息或按揭贷款利率的明显下行将是需求能否持续释放的关键。
        2008-2009  年和2012-2013  年楼市持续向好，与当时房地产行业政策放松和利率下调同时发生有关，本轮需求的持续释放，也需要房贷利率下调配合，否则此轮销售增长可能只能持续1  个季度左右。根据我们测算，当前全国月供收入比为36%，高于2008  年的28%和2012  年的34%，房贷利率要调整至0.9  倍以下或者配合开发商大幅降价，才能给楼市带来持续的销售动能。后续MBS  的推进和货币政策导向值得关注。
        投资建议与投资标的：行业政策导向仍将是不断引入增量需求，板块将有望继续震荡向上，看好未来1  个季度地产板块的表现，继续建议增配地产板块。由于前期板块调整已经隐含了对9  月销量增长缓慢的预期，我们判断这一利好政策将有望推动4  季度销量好转，从而带动板块上行。看好大公司和地产营销公司在去库存中的受益，继续推荐万科A(000002，买入)、世联行(002285，买入)，建议关注保利地产(600048，未评级)、华夏幸福(600340，未评级)、三六五网(300295，未评级)。
        风险提示：销量不达预期。
        2014  年A  股策略简评第21  期：市场化+制度设计奠定慢牛格局