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长安B研究报告:国元证券-长安B-200625.SZ-9月销量依然保持上升趋势-141009

股票名称: 长安B 股票代码: 200625.SZ分享时间:2014-10-11 10:13:04
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明
研报出处: 国元证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 179 KB 分享者: Ran****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        长安汽车公布9  月份产销快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年9  月,长安汽车销量为226681  辆,同比及环比分别增长13.0%和27.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评论:
        1、9  月销量持续保持增长:2014  年9  月,长安汽车产量224653  辆,销量226681辆,较去年同期分别增长20.0%和13.0%,。2014  年1-9  月,公司产量累计为1907050  辆,销量累计为1902358  辆,较去年同期分别增长25.0%和24.1%%。
        2、自主品牌大幅改善:9  月份,公司自主品牌部分表现较好,本部、河北、南京及保定合计销售汽车101194  辆,同比增长26.9%,环比增长38.1%。
        1-9  月份合计销量为83.7  万辆,同比增长20.5%。2014  年自主品牌新车CS75上市后市场反应很好。预计2014  年自主品牌微车部分销量有望达到62  万辆,轿车部分销量有望达到56  万辆,同比分别增长20.2%和44.7%。综合来看,自主业务朝着良性发展,随着公司管控能力的逐渐加强,有望实现减亏。
        3、长安福特2014  年累计销量同比增长27.0%:9  月份,合资企业长安福特销售汽车69420  辆,同比微弱下降4.3%,但环比依旧持续增长14.6%;1-9  月份累计销量为59.4  万辆,同比增长27.0%。根据福特的1515  计划,预计2015  年前长安福特将有Escort(A  级)、金牛座(B  级)、锐界(B  级SUV)等车型陆续投产,继续提供增长动力。预计长安福特2014  年销量将达到80  万辆,同比增长17.5%;净利润率有望由去年同期的9.8%提升至10.3%。
        4、长安马自达销量同比持续大幅增长:9  月份,合资企业长安马自达销量为11377  辆,同比增长61.3%,环比增长50.0%;1-9  月份累计销量6.8  万辆,同比增长69.1%。目前马自达的主力车型为CX5,预计2014  年销量有望达到7  万辆。公司全新马3-昂科塞拉将于今年上市,由于去年1-9  月基数较低,预计全年长安马自达的销量将有50%的增长。后续CX3、新马2  也将在两年内投放市场。新车型的密集投放将改善长安马自达的销售现状,逐步为公司贡献业绩。
        预计2014  年长安马自达销量为10  万辆,净利率有望升至5%。

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