结论与建议：
        9  月旺季如期而至，宇通单月销量实现较好的复苏，新能源客车贡献约800  台产销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Q4  在新能源车、出口订单的助推下，宇通有望迎来产销小高峰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计公司2014、15  年EPS  分别为1.806  元（摊薄后）和2.068  元，YoY+46.33%和14.55%；14、15  年P/E  为10  倍和9  倍，下半年新能源客车有望贡献力量，买入建议，目标价22  元。
          9  月销量突破6  千，旺季如期而至：受益“十·一”黄金周前旺季效应和新能源车订单的拉动，9  月宇通大中型客车销量保持较好的水平，同时中客也有受益校车的需求，轻客也保持在900  辆的销售数字，惟MoM较8  月有所回落；大、中客9  月分别销售2667  辆和2522  辆，YoY  分别增长92%和35%，MoM  则分别增长724%和下降6%。
          Q3  单季销量增35.5%，单季业绩预有明显改善：Q3  宇通完成了1.58  万辆销量，其中大中型客车增长33.2%，轻客增长46.4%；Q3  逆袭带动公司14  年前三季销量增速转正为7.6%，且预示着公司Q3  单季的营收以及净利润同比将有良好的增长。
          预计  14  年宇通新能源车销量增1.5  倍：9  月宇通新能源客车贡献了约800  台销量，其中200  余台为新推出的E7  纯电动客车；截至14  年9  月末，宇通已经完成了4000  台左右的新能源车交付（含纯电动和插电式混动）。预计宇通14  年新能源车销量将冲击1  万辆，较去年3900  辆增长1.5  倍。
          预计全年实现6  万辆销量：YoY+7.3%，下半年新能源车开始集中招标，出口订单（销往委内瑞拉1500  台车及配套等）陆续交付，将推动宇通H2  的产销量回至高位。不过13  年Q4  基期较高，可能会对增速产生一定的压力。
          精益达预计Q4  实现并表，预净利约6  亿元：宇通完成精益达收购后，我们预计精益达14  年净利润贡献将在6  亿元左右，约合EPS0.41  元。
          盈利预测：预计公司2014、15  年营收将分别达到276.76  亿元（考虑精益达并表，下同）和322.15  亿元，YoY+25.26%和16.40%；实现净利润分别为26.67  亿元和30.55  亿元，YoY+46.33%和14.55%；EPS  分别为1.806元（摊薄后）和2.068  元。14、15  年P/E  为10  倍和9  倍，下半年新能源客车有望贡献力量，买入建议，目标价22  元。