PC 市场进一步两极化
无论是IDC 和Gartner 刚发布的2014 年第三季度 PC 出货量也指出环球PC 市场相对稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然他们的数字有轻微的差异。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IDC 的数据显示全球PC 市场在第三季度有1.7%的同比跌幅,並和上一季度一样。 Gartner 的数字为0.5%同比跌幅,而上一季度则为同比增长0.1%。两组数据也显示了市场进一步两极化。前5 位的增长远高于其他同业,而他们也进一步巩固市场份额。 IDC表示前5 位的同比增长为8%,而Gartner 的数字则为9%。以IDC 的数据为基础,全球前五大在2014 年三季度的市场份额达到了67%,而在上一季度和去年同期分别为66%和61%。因三星(005930 KS,未评级)和东芝(6502JP,未评级)决定退出某些国家的PC 市场而索尼(6758 JP,未评级)的个人电脑业务己出售给私募基金,市场集中度在未来几个季度将可能进一步增加。苹果(AAPL US,未评级)同比增长8.8%,略微超过了华硕(2357 TT,未评级)之前的#5 的位置。
这些最新数据表明,在市场边缘的品牌决定退出某些市场不应该是一个大问题,因市场的领导者会迅速填补这一空白。巨腾(3336 HK,买入,目标价=6.02 港元)会继续受益于这些PC 市场领导者的强劲增长,因所有这些市场领导者(不包括苹果) 也是其客户。而而2 合1 产品的增长潜力亦会使巨腾受惠。
小米2014 年第3 季表现强勁
据今天(2014 年10 月9 日)信报和东方日报报道,小米的智能手机出货量在第三季度环比增长了20%。基于公司此前披露上季度约1500 万的出货量,第三季度的出货量应该约为1810 万台。我们认为公司应该能够超过其今年6000 万台的出货目标,因为它只需在第四季度达到了1580 万台便可达标。如果我们假设第四季度有10%的环比增长,全年出货量将达到6420 万。有关新闻报导也提到该公司2015 年的出货量目标为一亿台,基于我们对2014 年初步的6420 万台出货量预测,同比增长为56%。
我们相信2015 年出货量目标一亿台也不是没有可能达到,因为该公司在印度和印尼等其他新兴市场进展良好。其他潜在的新兴市场如俄罗斯和巴西应该提供更多的发展机会。我们相信通达(698 HK,买入,目标价= HK $1.41)是小米的强劲增长的受益者之一,因通达是小米手机壳供应商之一。小米的其他供应商包括舜宇光学(2382 HK,未评级),瑞声(2018 HK,未评级),比亚迪电子(285 HK,未评级)和富士康(2038 HK,未评级)。