事件，投资策略及建议
        我们参与了华油能源的投资者电话会议，以下为会议重点：
        华油能源的管理层表示，公司预期因为哈萨克斯坦的货币腾格在2014年初贬值而就2014年录得6,000万元的损失。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是管理层相信腾格进一步贬值的风险偏低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        华油能源2015年营业收入和净利润的增长指引为同比20%，不包括2014年的一次性损失。基于公司接近60%营业收入来自海外，不会受国内反贪腐调查的影响，故此总体收入的增长预期维持强劲。此外，公司现时拥有28.2亿元（人民币，下同）的未交付订单。
        华油能源相信公司不会受到中国石油提升国内油田服务的市场份额所影响，因为︰1)  独立服务供应商只占国内市场约10%﹔2)  公司与中国石油本身的石油服务供应商没有直接竞争﹔及  3)  公司约50%的营业收入来自营运开支，而不是资本开支。
        现时，国内页岩气项目是由国内主要石油公司本身的石油服务分部处理。
        然而，华油能源预期为了达到国家的页岩气目标，需要超过1,000口页岩气井，因此未来1至2年将需要供助独立服务供应商。
        估值/风险提示
        我们把贬值损失由1,800万元提升至6,000万元，因此便把2014年的预测盈利调低8.8%。然而，基于2015年的预测每股盈利0.32元和周期中段的15.5倍市盈率，我们维持目标价每股6.20港元不变。股份的风险回报比例吸引，我们维持买入评级。