报告摘要：
􀂾  受奥巴马大规模投资基建项目的计划和美国汽车救援法案的提振，本周LME金属企稳上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但周五时，美国汽车业救助案未获通过，再度引发市场对有色金属需求的担忧，主要基本金属价格均有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME基本金属指数一周累计上涨4.09％；其中镍大涨17.87％，铝、铜、铅和锡分别上涨1.1％、3.9％、5.7％和0.8％，只有锌价下跌1.5％。同时，由于原油价格上涨及美元疲弱，黄金价格连续五天上涨，周五收于822.35美元/盎司，为两个月来最高，一周累计涨幅8.7％。
􀂾  我们于近期组织了对云南省有色金属企业的联合调研，了解到锡业股份已于12月初停止了全部澳斯麦特炉、精炼和锡材加工生产线，只是矿山还在正常生产；公司控股的郴州云湘矿冶已于11月份开始停产。我们预计，公司2008年的精锡产量将不超过5.5万吨，比2007年减少11.3％。
􀂾  锡业股份表示，在目前的锡价下，公司自产锡矿和冶炼均有盈利。并认为目前9.5万元/吨的锡价已经见底。而受近期山西襄汾尾矿坝事故的影响，云南省个旧及其周边的小矿山已基本停产，因此明年可能面临原料供应紧张的局面。目前，公司正加大对锡精矿的采购力度，一方面摊薄原料成本，另一方面为明年的生产做准备。
􀂾  我们还考察了全球最大锡精矿生产商印尼PT  Timah的精锡生产成本情况。发现在目前11,600美元/吨的锡价下，PT  Timah作为全球最大锡精矿生产商，已处于亏损的边缘。考虑到全球锡行业集中度较高，我们预计未来锡价继续回落的空间已较为有限。
􀂾  近期钼价开始走稳，并有小幅上涨，成交量也有所恢复。目前，欧洲桶装氧化钼仓库交货价格已由11月底时的9.75美元/磅小幅上涨至10.2美元/磅；而欧洲钼铁（65-～70％钼）价格也从23.75～26美元/千克涨至26～28美元/千克，主流交易价格为26.5～27美元/千克。10到11月，全球钼产品价格（包括钼精矿、氧化钼的钼铁等）最多时下跌达65％以上。钼价的下跌，带动全球主要钼生产商纷纷采取减产或停产措施。减产行动开始对钼价起到了积极作用。
􀂾  11月份，中国进口未锻造的铜及铜材21.72万吨，同比减少2.9％，前11月累计进口235.05万吨，同比减少8.0％。10月份时，由于国内外铜价价差被迅速拉大，国外铜价更具有优势，使得当月中国铜进口量大幅增加。但这一优势于10月底结束，国外铜价相对来说偏贵。正如我们之前预测的那样，进口量开始回落。
􀂾  中国铝业10日将现货氢氧化铝销售价格从1,800元/吨下调至1,600元/吨，下调幅度为11.1％。