节前我们提出近期市场运行的基本驱动因素没有变化，看多的理由在于牛市思维的形成，看空的逻辑在于经济下行压力增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是这两股力量中，经济下行压力增大对股市的影响在减弱，主要是因为市场对此已经有了较为充分的预期，8  月中旬以后的修整，可以看做是这种预期在股市上啊的体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        相比之下，对于改革带来的政策红利的释放，成为主导市场上行的主要力量。
        从节日期间公布的各种政策和经济数据来看，面对经济增速下滑特别是房地产景气持续下降问题，政策已经明显地转向宽松，而经济数据也显示出企稳的迹象。在此情况下，股市上涨的阻力就会减弱，影响股市上涨的负面因素就只有交易层面上的获利盘的因素。
        资金面上，我们维持节前的判断，即：资金持续流入股市的条件已经基本具备，有了资金的推动，市盈率提升的过程就不会结束。对此可以从两个方面来观察，一是人民币汇率自7  月来继续走高，同时美元指数也不断提升，说明人民币资产的吸引力确实在增强；二是国内居民财富配置方面，正在从其他领域转向股市的过程已经开始。我们认为四季度依然可以延续上涨的态势。
        关于配置的基本原则，我们一直提成长和价值并重，具体来说，就是围绕国资改革和价值股，关于价值股，此时可以增加景气度上升的医药、食品饮料和受政策支持的煤炭的配置。