9 月银行理财产品市场季末特征不明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于存款偏离度考核的推出使得理财产品收益率曲线更为平滑,银行揽储提前,月底冲刺的现象缓解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,经济数据继续疲软使得债券市场利率进一步下行,公募和券商资管的债券型产品业绩保持增长。市场资金面仍较为宽松,资金利率仅在月中有所抬头,货币型产品收益略增。
银行理财产品:9 月银行理财产品发行量继续下滑,整体收益率出现回升,但是增幅不明显,一是受到债券市场利率下行影响,二是存款偏离度考核使得揽储时点延长,收益率月底反弹力度有所收敛。我们预计存款偏离度管理将使后期理财产品收益率趋势平滑,揽储期限将延长,月底收益率明显增长的可能性将减小,各银行理财产品收益率两极分化现象加重。
信托产品:发行数量和预计发行总规模继续下降。9 月新发信托产品的平均预期收益率回升,录得9.14%。从规模上来看,投资在房地产领域的信托产品发行规模环比下滑最小,近期央行放松首套放贷的利好消息,可能拉动房地产信托发行规模出现回升。
公募固收产品:据不完全统计,9 月份新成立债券型基金12 只。9 月呈现股债双牛的局面,分级基金和混合债基业绩较为突出。8 月经济数据不理想引发近期货币政策较为宽松,央行定向投放SLF 和正回购中标利率下降,均使市场利率下行。我们预计后期稳增长政策将陆续推出,风险资产仍有上涨机会。此外,货币政策维持定向宽松,债券市场收益率维持底部震荡。我们依旧看好分级基金和混合债基的业绩表现。
券商资管产品:9 月份,债券型券商资管产品发行数量和份额继续下滑,新发产品为43 只,总份额为6.42 亿份;新发货币型券商资管产品3 只,总份额4.35亿份。从业绩表现来看,经济数据不佳及央行不断定向宽松,支持债券型资管产品的收益继续上涨。货币型资管产品的收益率微幅回升。