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研究报告:通联期货-煤钢焦日报:增加进口关税不是甘霖是小雨,把握反弹做空机会-141009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-10 15:38:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王生
研报出处: 通联期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 310 KB 分享者: hah****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日评述:
        今日煤钢焦的期货价格整体大幅上扬,主要原因就是海关总署决定对进口煤增
        加进口关税,相关规定如下:
        海关总署:
        经国务院批准,自2014  年10  月15  日起,取消无烟煤(税号:27011100)、炼焦煤(税号:27011210)、炼焦煤以外的其他烟煤(税号:27011290)、其他煤(税号:27011900)、煤球等燃料(税号:27012000)的零进口暂定税率,分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中炼焦煤对应焦煤期货,其他煤、煤球等对应动力煤合约。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因为进口关税的增加增强了国产煤的竞争力,因此,对焦煤和动力煤形成直接利好,对焦炭价格形成间接地利好(成本支撑上移),但是对焦炭企业影响中性偏弱(沿海的企业仍有按需要采购进口煤的需求,增加税收会增加20-30  元成本,但是产品价格难以上涨使得企业没有办法转移成本)。与铁矿石没有什么联系。
        盘面上看:焦煤1501  合约涨停3.96%;焦炭1501  合约涨2.64%;铁矿石1501合约涨1.81%;螺纹钢1501  合约涨0.71%;动力煤1501  合约涨1.50%;外盘澳洲优质主焦煤中国到岸价格为122  美元,折合进口价格940  元(含3%关税)比原价格918  高出22  元;目前国内的主焦煤价格和外煤价格差距不大的情况下,确实会增加国产煤的竞争力。具体还要看国内的运费等个体情况。整体上,增加20-30  元的成本,因此从这个角度对国内煤的拉动也比较有限,如果涨幅过大,外煤就会更具竞争力。因此我们判读对焦煤而言仅仅是一个脉冲行情。
        对焦炭而言,产品是否涨价核心在下游钢铁行业的需求情况,目前下游利润低迷,同时钢铁行业资金压力比较大,加之产业链地位相对强势,因此焦炭价格未来还是偏弱,此次上涨提供了较好的做空机会。
        相对而言对于动力煤利好较大,动力煤在其中基本面略好。
        铁矿石是个相对独立的品种,今天的跟涨更多意义上是市场情绪的宣泄。
        

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