扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:安信证券-投资策略定期报告:对四季度A股市场风格的讨论-141009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-10 14:24:18
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴照银,诸海滨,赵扬
研报出处: 安信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 589 KB 分享者: nju****10 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

■变与不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去几年A  股的历史经验上看,四季度市场运行方向容易发生改变或大幅波动,这可能与四季度“灰天鹅”频发有关,需要引起足够的重视。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与之相比,市场风格更多与市场投资者结构有关,这是一个趋势性的变量,四季度得以延续的概率相对较大。
        三季度以来的市场上涨和今年低市值、高估值品种的炒作风格是由诸多因素共同决定的,认清和防潜在的重要风险,是四季度股票投资非常重要的事。
        ■四季度的经济环境。如果地产调控放松无法带来房地产销量的回升,企业资金链趋紧,并造成信用风险扩散,股市风险将加大;如果基建刺激明显加大,相关板块的短期效应过后,对市场中长期而言难言利好;实体经济流动性方面,需要防范的是海外资金撤离和信用风险系统性扩散;三季度企业盈利增速回落已较为确定,如果四季度不能企稳或改善,蓝筹股将面临压力。
        ■A  股“钱潮”。本轮行情最大的资金驱动可以比喻为“金主”带着杠杆入场。这一趋势始于2013  年,去年的创业板热潮和今年的小市值炒作都与之有关。这在市场剧烈变化和政策导向逆转之前很难明显扭转。其他方面,海外资金入市情绪渐息、公募基金份额尚无明显增长,需要关注的是资本市场的进一步对外开放和险资入市的政策导向。
        ■在不确定的世界里找寻相对的确定性。由此来看,四季度行情震荡幅度可能会加大,指数整体上行空间非常有限,但目前的市场风格短期可能仍将延续,低市值、高估值品种仍是短期炒作的热点。
        交易性机会方面,随着三季报的陆续披露,围绕“高送转”预期的个股炒作也将展开。主题方面,国企改革、土地流转等改革相关领域仍是中长期相对确定的投资方向,四季度也是较为重要的配臵时点。
        ■风险提示:海外市场剧烈调整;资本市场政策转向;经济需求大幅下滑。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com