事项：
　　公司发布前三季度业绩预报，前三季度预计盈利：13,952.29万元～16,098.80万元，同比比上年同期增长：30%～50%评论：前三季度净利润增速30%～50%，业绩符合预期
　　我们预计前三季度净利润增速在40%以上，三季度单季度增速近20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到去年第三季度沪谯药业开始并表形成的较高基数，我们认为前三季度业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　考虑到饮片业务内生性部分的连翘、人参等抗病毒口服液上半年报表收入增速7%，橘红系列增速41%
　　上半年药品（不包括饮片）收入4.1亿元，同比增速约20%，我们预计全年增速25%-30%：①抗病毒口服液上半年实现报表收入2.22亿元，同比增长7%，毛利率54.7%，同比下滑3.8pp，考虑到连锁药店18支装替换12支装，终端提价、中药材降价，全年收入预计接近20%，毛利率同比有所提升；②橘红系列上半年实现收入0.84亿元，同比增长41%，毛利率61.1%，全年看增速有望维持；③小儿化食口服液上半年收超0.2亿元，全年有望近0.5亿元。
　　饮片业务形成重要增长极，直销高速增长
　　①中药饮片上半年收入1.75亿元，沪谯药业上半年净利润0.36亿元，贡献上市公司净利润0.25亿元，下半年公司自产的连翘、人参将投放市场，沪谯药业预计全年增速30%以上，饮片业务将成为公司重要增长极；②直销上半年收入0.2亿元，同比增速216%，全年看增速有望维持。
　　风险提示
　　抗病毒口服液提价、更换包装影响终端销售的风险，基药招标推进缓慢影响小儿化食放量的风险，收购企业难以有效整合的风险。
　　公司业务梯队明晰，维持“推荐”评级
　　公司短中长期业务布局完善，原有药品业务保持近30%的收入增长，“抗病毒+橘红+小儿化食”形成良好的梯队；公司2013年进军饮片业务后沪谯药业整合顺利，已成为公司发展的重要一极；中长期看直销、细胞免疫治疗等业务空间广阔。
　　不考虑配股影响，我们预计公司14-16年EPS0.54/0.73/0.96元，同比增长73%/36%/32%。目前股价20.38元，对应PE38/28/21x。公司未来几年均有望维持高增长，维持“推荐”评级，一年期合理估值25.55~29.20元（15PE35~40x）。