财政部公布上调进口煤关税至3-6%，符合我们的预期
        财政部8  号宣布从2014  年10  月15  日起将无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤（主要为动力煤）、其他煤（主要为褐煤）、煤球的进口关税分别上调至3%/3%/6%/5%/5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之前除褐煤（3%进口关税）外，我国对其他煤种均为零进口关税，而我国的褐煤主要从印尼进口，我国与东盟国家签有进口免税条款，因此目前对褐煤进口也基本不征收进口关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为上调进口煤关税政策与之前的限产政策目的均为提振煤价，帮助煤炭企业脱困。
        预计将增加进口煤到港成本25-30  元/吨，一定程度抑制煤炭的进口按照目前的煤炭价格，我们测算对进口煤征收关税增加进口动力煤到港成本约30  元/吨，增加进口焦煤到港成本约25  元/吨。我国煤炭进口量2009  至2013  年年均复合增速为27%，2013  年煤炭总进口量3.3  亿吨，其中分别进口动力煤1.1  亿吨、焦煤7539  万吨、无烟煤3967  万吨，以及褐煤5994  万吨。我们认为进口煤的大幅增加是导致煤炭价格下跌的原因之一，而进口关税的提升将一定程度抑制煤炭的进口，缓解进口煤对国内煤价的冲击。
        短期煤价利好因素增多，神华10  月10  日起上调煤炭价格15  元/吨我们认为中长期国内煤炭供过于求的趋势不改，由于产能过剩以及运力释放，我们长期对煤炭价格仍比较悲观。但短期内煤价利好因素增多，例如限产、上调煤炭进口关税、大秦线检修（10  月9  号到25  号）将减少港口供给、即将进入煤炭需求旺季等，我们预计煤炭价格4  季度有望小幅反弹。近期神华也宣布从10  月10  日起上调煤炭价格15  元/吨。
        我们煤炭板块首选为冀中能源和中国神华
        我们认为煤炭板块短期将受益于地产政策放松以及煤炭价格上涨。我们覆盖的A  股煤炭板块中首选为冀中能源和中国神华。