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煤炭行业研究报告:兴业证券-煤炭行业:多地煤价上升,配置价值显现-141008

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2014-10-10 09:51:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,371 KB 分享者: kua****am 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        9  26  65.83  /0.31  73.92  0.84  67.19  0.89  9  25  65.85  周环比继续持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月8  日,秦港动力末煤5800大卡、5500  大卡、5000  大卡、4500  大卡平仓价分别为530  元/吨、485  元
        /吨、425  元/吨、380  元/吨,周环比均持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月8  日,环渤海动力煤价482  元/吨,连续两周环比持平。
        多煤价回升。10  月8  日,古交地区2  号焦坑口500  上涨5  元/吨;开滦肥精煤、焦精煤出厂含税价分别为865  元/吨、895  元/吨,周环比均上涨5  元/吨;邢台1/3  焦精煤车板含税价805
        元/吨,周环比下降4  元/吨。
        航运价格:沿海煤炭运价小幅上升。10  月8  日,秦皇岛至广州运价为29.5,周环比上升0.3  元/吨;至上海运价为21.元/吨,周环比上升0.5  元/吨;至宁波运价26.9  元/吨,周环比上升0.1  元/吨;至福州运价29.0  元/吨,周环比上升0.5  元/吨。
        煤炭库存:秦港库存有所下降。1)煤矿:2014  年8  月末,全国重点煤矿库存5277  万吨,环比下降352  万吨,同比上升904  万吨;2014  年8  月末,山西国有重点煤矿库存1298  万吨,环比减少412  万吨,同比增加104  万吨。2)港口:10  月6  日,秦皇岛港内贸煤库存621  万吨,周环比下跌4万吨;广州港库存为303  万吨,周环比上升53  万吨。3)电厂:截止2014年9  月20  日,重点电厂煤炭总库存8297  万吨,较8  月末上升344  万吨,库存可用天数为27  天,较8  月末上升1  天。
        本周观点:当前出台的包含“资源税改革”在内的一系列煤炭产业政策已经构成煤炭行业的“政策底”,特别是高成本矿井加速退出+大型煤企限产+打击超产+进口煤大降+新增投资下降=全球产能收缩,我们重申“2016  年是煤炭产业的底部,2015  年是煤炭股的底部的判断”,维持“推荐”评级。
        推荐拐点提前来临且弹性高的神火股份和陕西煤业。
        风险提示:经济增速低于预期;产能释放超预期。
        

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