到目前为止的第三季度各项经济数据均反映出经济增长放缓的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场预计第三季度GDP增速将低于7.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这也使市场焦点转移到本月20-23日举行的十八届四中全会及会上可能会宣布的经济发展政策。有关部门已于九月初推行一系列经济调整措施,其中包括通过常备借贷机制向五大银行注资人民币5,000亿元及房贷松绑政策。这些主动的措施预示着政府将会在未来采取更多的手段来防止经济增长停滞。因此,我们预期央行将在第四季度推行更多稳健的货币政策,包括适度宽松的积极财政政策,从而拉动整体需求增长。
四中全会将提供更多政策指引。将于本月举行的中共第十八届四中全会将聚焦依法治国及其对中国可持续发展的意义。我们相信,中国将继续把经济结构调整与创新摆在发展首位,同时也将会力争平衡改革与发展。我们认为,这次会议将会加强市场对中国平衡经济改革和经济增长的信心,并向市场展示政府将会继续通过短期的宽松政策来缓解经济下行的压力,从而在经济改革过程中维持经济的稳步增长。
更多房地产市场的扶持政策将扭转其疲软态势。今年房地产投资累计同比增长由八月的19.3%降至二月的13.2%。这引发了房地产行业将会对其相关的行业产生负溢出效应的担忧。我们相信,房地产市场的持续疲软将会制约整体经济的发展,而房贷松绑政策是实现整体行业复苏的第一步。
未来政府将会推行更多的放宽措施来带动房地产市场回暖。
基础设施投资增加促进中国经济增长。基础设施投资的加速增长缓解了经济增长速度下滑的压力。为进一步实现经济增长目标,中国开始鼓励和吸引社会资本与国有资本合作进行基建投资。同时,政府也设立一个允许社会资本参与的铁路发展基金,并计划每年筹集人民币2000-3000亿元资金。铁路和港口建设以及能源领域的社会与海外资本准入将放宽。我们相信基础设施投资的增加将会成为主要的经济增长因素。
稳健的货币政策立场与定向宽松政策双管齐下支持经济发展。中国经济增长放缓导致了国内需求下降,并在全球大宗商品市场引发一连串价格下降的骨牌效应。这也对全球经济的复苏造成了一定的阻碍。为了稳定经济增长速度,中国将会继续推行积极的财政政策和稳健的货币政策。我们预计,央行将会采取不同的货币政策工具来提高市场流动性;在财政方面,更多的减税措施和产业补贴或将减轻企业负担。