事件:
中国物流与采购联合会(CFLP)于2014年10月01日公布的2014年09月制造业采购经理人指数(PMI)为51.1%,与上月持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
1、9月中采PMI指数录得与上期持平的51.1%,略低于路透调查的均值51.2%,小企业指数持续回落反映扶持小企业的政策效果并不持续、且小企业在产业结构调整中相对被动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月中采PMI数据与上月持平,历史上因9月旺季来临,PMI环比回升的均值为1.5个百分点,本次增幅大大低于往年同期,同比化后指数(图1)由上期的回升趋势放缓转为本期的持平,整体反映制造业增长态势偏缓,旺季不旺。从企业规模看,大、中型企业微升,小企业指数持续录得回落与汇丰PMI终值回调超预期反映的情况一致,反映扶持小企业的政策措施效果并不持续、且小企业在产业结构调整中相对被动。
2、分项数据反映内需仍然偏弱,库存去化未改,供需持续恶化致企业对未来并不乐观。新订单指数回落拖累总指数,企业生产指数回升0.4个百分点至53.6%,新订单指数回落0.3个百分点至52.2%,新订单与生产指数差值继续扩大,供需关系持续恶化;反映制造业外贸情况的新出口订单指数回升0.2个百分点至50.2%,主要受西方国家传统假日临近影响,而进口指数下滑0.5个百分点至48.0%,印证内需疲弱;从库存情况观察,两项库存指数仍位于荣枯线下方,且产成品库存大幅下滑,反映旺季并未增加企业对未来生产经营活动扩张的乐观程度;主要原材料购进价格指数大幅回落1.9个百分点至47.4%,和汇丰价格指数反映的情况一致,9月PPI负增速或继续扩大。
3、9月从业人员指数与上期持平,稳增长压力未减。从业人员指数于上期持平,经济合理区间下限压力未减,近期汇丰PMI就业指数下滑至临界值下方已触发货币政策相机抉择,同时在地产投资暴跌环境下,政府也先于选择全面宽松政策而放松房贷。
4、9月中采PMI指数与上期持平,其增幅大大低于往年同期反映制造业旺季不旺。小企业指数持续录得回落与汇丰PMI终值回调超预期反映前期扶持小企业的政策措施效果并不持续、且小企业在产业结构调整中相对被动和滞后;分项数据反映内需仍然偏弱,库存去化未改,供需持续恶化致企业对未来并不乐观;从业人员指数于上期持平,经济合理区间下限仍面临挑战,稳增长压力未减,近期汇丰PMI就业指数下滑至临界值下方已触发货币政策相机抉择,放松房贷显示房地产政策也是当前重要着力点。