投资要点
百城住宅价格指数环比下跌0.92%,连续第五个月下跌,下月同比或转负
百城住宅价格指数连续5个月下跌,继8月跌幅收窄后,9月再次扩大至0.92%,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量尚未明显回升之前,成交价格还将惯性下跌数月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)维持价格下跌至年底的判断。同比涨幅继续收窄至1.12%,近三月已每月1.5-2个百分点的速度下跌,10月百城价格指数同比或出现负值。
成交量底部已确认,9月重点城市成交量环比上涨12%
我们统计的31个重点城市9月份日均成交6343套,环比上涨12%,同比下跌12%,跌幅收窄近2个百分点,成交量的底部已经基本确认。9-10月开发商推盘量增加,考虑到推盘至备案时间上的滞后,预计10-11月成交量将持续回升。而9月底央行解除限贷的政策超预期,未来对市场成交的促进效果将逐渐显现。分城市类型看,二三线城市继续保持“金九”惯例,而一线城市不升反降,9月日均成交套数环比下降2%。
9月份按揭利率没有明显下降,央行银监会出大招支持住房贷款
继8月各地银行按揭利率出现实质性下行之后,9月份这种趋势没有继续,10月7日的最新数据显示一线城市按揭利率与9月初持平。而9月底央行和银监会发布通知解除限贷,这较按揭利率下降对楼市的刺激作用更大。原本限购取消的城市成交量并未出现明显回升,限贷是最关键的抑制因素,如今限贷取消,对市场的促进作用不言而喻。而商业银行执行力度也无需担忧。
投资策略及重点公司推荐
我们维持行业量升价跌至年底的判断。当前成交量的底部已确认,未来在开发商集中推盘,及政策刺激下成交量将逐步稳定回升,而价格还将继续下跌至年底。政策拐点也已明朗,尤其央行此次解除限贷超预期,我们维持行业“推荐”评级,重点推荐四大龙头招保万金,深圳国企改革受益股深振业A、天健集团,沙河股份,农产品和中洲控股,京津冀一体化概念华夏幸福和荣盛发展,险资举牌的金融街,以及积极转型的华业地产、苏宁环球和金科股份。
风险提示
货币紧张程度超预期,成交量持续低迷等。