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医药行业研究报告:华融证券-医药行业2014年1~8月医药制造业数据点评:生物制品利润延续快速增长-141008

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2014-10-09 15:30:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄彬
研报出处: 华融证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 370 KB 分享者: yan****888 我要报错
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【研究报告内容摘要】

医药制造业增长放缓
        2014  年1-8  月医药制造业营业收入同比增长13.60%,利润总额同比增长12.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月单月医药制造业营业收入同比增速下降4.57  个百分点至13.69%,利润总额同比增速下降21.85  个百分点至5.35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收入和利润增速环比小幅回升,利润增速同比降幅扩大。
        化学原料药盈利好转
        2014  年1-8  月化学原料药营业收入同比增长10.96%,  利润总额同比增长17.86%。8  月单月化学原料药营业收入同比增速下降8.81  个百分点至8.60%,利润总额同比增速下降9.45  个百分点至-0.24%。收入和利润增速环比上升,同比继续下降但降幅收窄,盈利情况较上月有所好转。
        化学制剂利润增速下降
        2014  年1-8  月化学制剂营业收入同比增长13.57%,利润总额同比增长14.68%。8  月单月化学制剂营业收入同比增速上升6.54  个百分点至14.12%,  利润总额同比增速下降17.09  个百分点至6.78%。8  月利润增速环比大幅下降,同比降幅扩大,年初以来第二次低于收入增速。
        中成药利润继续下滑
        2014  年1-8  月中成药营业收入同比增长14.34%,利润总额同比增长9.85%。8  月单月中成药营业收入同比增速下降6.58  个百分点至13.31%,利润总额同比增速下降56.75  个百分点至-4.88%。收入和利润同比降幅均有所扩大,利润继续下滑但降幅较上月略有收窄。8  月毛利率延续回升趋势,但销售费用率上升幅度更大,是利润下降的主要原因。
        生物制品利润延续快速增长
        2014  年1-8  月生物制品营业收入同比增长12.54%,利润总额同比增长8.63%。8  月单月生物制品营业收入同比增速下降17.45  个百分点至16.60%,利润总额同比增速下降4.17  个百分点至18.53%,利润增速继续高于收入增速。
        生物制品继续保持比较优势
        医药制造业整体表现不佳,利润连续两月个位数增长。化学原料药、中成药利润连续两月下滑,化学制剂、生物制品利润保持增长,其中生物制品利润增速连续两月最高,比较优势明显。建议积极关注以重组蛋白、疫苗为主营业务的上市公司。
        

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