􀁺  我们预测明年油价在60-80  美元之间波动，减少石化公司暴利税金约49%，减少炼油板块成本约26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  个原因影响油价下行：1、经济下滑导致原油需求增速降至0.35%；2、欧佩克在剩余产能10.58%的基础上减产幅度不会超过5-10%，油价再次大幅上涨的可能性小；3、投机因素减小，资本泡沫和美元因素减小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  成品油价税费改革，价格继续间接接轨，国家调控。“原油成本法”更多考虑炼油企业成本，调价频率有望加快。油价上行风险是影响定价市场化的主要原因。
􀁺  我们判断  80  美元是国内价格“间接接轨”的上限，60  美元以上暴利税使油价上涨对公司上游业绩的边际贡献递减；综合两个影响，我们认为80  美元左右将是石化公司盈利的最佳区间。
􀁺  未来影响石化炼油板块业绩的主要因素是成品油市场化定价机制。油价和政策决定了石化行业盈利和投资机会。
􀁺  在油价下行区间内国内炼油大于国际，中石化在低油价区间业绩受油价影响风险小，主要受益成品油定价市场化。中石油在高油价区间收益相对风险小，主要受益暴利税起征点调整。
􀁺  天然气价升量涨，清洁能源有政策支持，下游需求稳定，未来成为石化行业确定增长的板块，我们看好城市燃气市场和管道LNG  业务，建议关注行业龙头陕天然气和广汇股份。