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研究报告:方正中期期货-焦煤月报:焦煤价格仍在筑底阶段中-141009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-09 11:38:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周文欢
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,048 KB 分享者: sw****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        1.  9月国内炼焦煤市场呈现微弱反弹的态势,受成本制约,煤价再次下调的可能性和空间都非常小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.1-8月煤炭及焦煤进口量回落对缓解煤炭供应过剩有积极作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  8月煤炭产销量环比均回升  行业景气度有所好转。发改委牵头出台了一系列救市政策,包括煤企减产10%,限制劣质煤进口以及煤炭企业必须按照核定产能进行生产,不许超产等,目前,政策的效果正在逐渐显现。
        4.焦煤下游-粗钢产量保持不错的产量增长速度,这支撑了下游钢铁行业对原料焦煤的需求。
        5.产业链去库存尚在进行中,需要时间。
        后市展望与操作策略:
        十月份在需求不旺季钢厂开工率高位、库存上升的压力之下,预计焦煤下游-钢材价格仍将小幅回落,这将对煤焦的需求及价格形成下行压力。但值得一提的是,焦煤的供给端正在发生积极的变化,由于近七成的煤炭企业陷入亏损,因此发改委牵头出台了一系列救市政策,包括煤企减产10%,限制劣质煤进口以及煤炭企业必须按照核定产能进行生产,不许超产等,目前,政策的效果正在逐渐显现,有利于缓解目前煤炭供给过剩的局面。同时由于今年上半年钢材市场的过剩,价格的走低,导致炼焦煤进口量同比下降明显,焦煤的进口量回落对缓解煤炭供应过剩有积极作用。因此,十月份焦煤价格将面临上有压力,下有支撑的局面,基于此,我们预计10月份焦煤期货价格仍在缓慢筑底震荡过程中,主力合约JM501价格主要运行区间在700-900元。
        

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