今日必读
        国务院8  日发布的《关于深化预算管理制度改革的决定》提出，积极推进预决算公开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《决定》提出了全面推进深化预算管理制度改革的7  项工作，包括：完善政府预算体系，积极推进预算公开；改进预算管理和控制，建立跨年度预算平衡机制；加强财政收入管理，清理规范税收优惠政策；优化财政支出结构，加强结转结余资金管理；加强预算执行管理，提高财政支出绩效；规范地方政府债务管理，防范化解财政风险；规范理财行为，严肃财经纪律。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为该消息对资本市场短期呈现中性，长期利好。1、细化政府预决算公开能自上而下的观测到资金在各行业的匹配幅度，对细化投资有正面推动作用。2、预决算公开使得资本市场波动被熨平，前高后低成为预期惯例。3、市场更加关注财政以外的货币端，对市场短期影响中性。
        股指期货动态
        周三，股指期货成交73.68  万手，增14.23  万手，增幅23.94%；总持仓18.45  万手，增666  手，增幅0.36%。主力合约的多头主力（前二十名会员）持仓109163  手，减3699  手，减幅3.28%；空头主力持仓135523  手，减5348  手，减幅3.80%。主力净空26360  万手，减1649万手，减幅5.89%。
        点评：沪深300  股指期货主力合约IF1410  收报于2483.6  点，上涨29.4  点，涨幅1.2%。节后首个交易日，沪深两市迎来十月开门红。虽然受三季度经济数据不佳的扰动，但沪港通启动、四中全会及改革不断深入等利好仍在主导市场，股指预计将迎来震荡攀升格局。
        宏观经济热点
        1、周三美股全线收高。道琼斯指数报16992.42  点，上涨273.03点，涨幅1.63%；标普500  指数报1968.66  点，上涨33.56  点，涨幅1.73%；纳斯达克指数报4468.59  点，上涨83.39  点，涨幅1.90%。
        美联储按计划在周三公布了9  月决策会议的会议纪要，纪要显示，全球经济增长速度放缓和美元走强给美国经济的前景带来了潜在风险。
        同时，就业市场存在严重利用不足的状况。因此，在美国经济未出现全面好转的迹象之前不会急于提高利率水平。这使得市场流动性供给前景得到了确保，美股因此全线收高。周三，泛欧斯托克600  指数收跌0.9%，报328.00  点，创下自8  月中旬以来的最低水平。由于周二国际货币基金组织(IMF)年内第三次下调全球经济增长预期，并且警
        告称，欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家或成长放缓，打击了投资者信心。具体到各国市场，英国富时100  指数回落0.21%，报6482.24  点;德国DAX  指数收跌1.0%，报8995.33  点;法国CAC40  指数收挫0.97%，报4168.12  点。
        2、国内方面，三季度的经济金融数据开始陆续公布，预计经济增速下行压力依然较大。央行三季度货币政策例会提出当前经济“形势的错综复杂不可低估”，这一表述较二季度货币政策例会更为强调当前经济复杂程度。目前内需增长依旧乏力，房地产投资迅速下滑；今年新开工项目有限，增长动力不足；制造业领域通缩压力不断加大；金融机构风险偏好下降，金融支持力度减弱。造成这一切的症结所在便是实际利率高企，企业融资成本居高不下。虽然近日央行下调回购利率，投放了5000  亿的SLF，利率产品利率大幅下降，但是也应该看到信用债利率下浮不到10BP、票据和信托非标利率甚至还在上行。企业通过发债、票据和信托的综合融资成本并未降低。
        当然，融资成本的下降可能是一个缓慢的过程。整体上看，利率水平尤其是短端利率仍有下降的空间，未来政府可能继续进行定向降息。如果融资成本下降的节奏过慢，也不排除会出台全面降息的可能性。
        固定收益
        周三债券市场指数涨跌互现。中债综合净价指数下跌0.0292%，中债综合财富指数上涨0.0704%。节后第一个交易日利率债整体交投清淡，收益率小幅上行。国债7  年和10  年期收益率分别上行2BP、1BP  至3.96%、3.99%。国开债3  年期收益率上行3BP  至4.53%。非国开政策性金融债3、5  年期上行2BP、3BP  至4.58%、4.65%。信用市场方面，短融收益率波动不大，较节前略微下行；中票收益率波动也不大，基本持平；企业债询盘较多，收益率较节前稍有下滑。
        长假结束后的首个交易日，现券市场交投仍较清淡。市场收益率微幅抬升，其中长端上行相对明显，幅度约为2-3BP。这可能主要是由于国庆节期间房贷放松新政兑现，引发了市场房地产回暖拉动经济的预期。但是房贷松绑的政策效果究竟如何还有待观察，反倒是假期公布的数据显示经济颓势尚未得到彻底扭转。此外，虽然节后首个交易日需要补缴存款准备金，但是资金面依然宽松。预计现券市场适当调整后，依旧会呈现震荡偏强走势。