长安汽车  9  月销量同比增长13.1%，其中重庆本部同比增长27.5%，长安福特9  月销量同比下滑4%，长安马自达同比增长61.4%，长安铃木同比增长6.2%，江铃控股同比增长9.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司9  月整体销量环比8  月增长27%，好于行业水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        9  月长安自主是亮点，核心车型均创新高，福特虽然整体销量出现同比下滑，但高毛利车型销量继续攀升，预计盈利能力继续保持高位。
          长安福特减量不减利，翼虎、新蒙保持高水准。9  月长安福特销量为6.9  万辆，环比增长15%，环比下滑4%，从结构上来看，9  月福特翼虎、新蒙迪欧及新福克斯销量维持高位，  9  月实现负贡献的主要为老福克斯、老蒙迪欧、嘉年华等车型，我们判断主要原因为老福和老蒙进入产品生命周期末端，同时福瑞斯即将上市，所以当下已经开始主动缩量，9  月拉动销量的核心力量仍然是福特的高毛利车型，预计其盈利能力维持高位。四季度三工厂涂装车间启用后翼虎及蒙迪欧将继续放量，结合变速箱自配量上升，预计长安福特整体利润贡献仍将继续上行。
          自主品牌是亮点，核心车型均创新高。9  月本部自主品牌实现销量破4  万辆，我们测算9  月CS75  上量迅速，单月出货已达到9300  台量能，环比增长60%，逸动及致尚XT  销量上升至1.6  万台创出新高；CS35  破万，整体自主品牌核心车型均创新高，预计自主品牌三季度盈利贡献大幅攀升。
          维持盈利预测及目标价，维持买入评级。我们维持对于长安汽车2014-2015年EPS  为1.79  和2.27  元的盈利预测，对应PE  分别为7.9  倍和6  倍。各子公司延续上升态势，新车持续贡献量能，预计长安汽车下半年业绩环比上半年继续增长，前三季度净利润增速超过120%，维持目标价18  元，买入评级。