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房地产行业研究报告:安信证券-房地产行业:基本面将全面回升,维持全面看好地产股-141008

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-10-09 09:53:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 万知,何益臻
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 313 KB 分享者: chr****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■调控以来央行首次发文放松房贷:央行、银监会9  月30  日下午发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》,包括重申首套房贷款利率下限为基准的0.7  倍;放松首套房认定标准,认贷不认房;鼓励MBS  等增强金融机构个人住房贷款投放能力;支持房地产开发企业的合理融资需求,开展房地产投资信托基金(REITs)试点等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■点评:
        1.央行放松完全符合我们预期,我们在两个月前基于房贷放松全面看好地产股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但要清醒地认识到央行挤牙膏式的刺激完全只是为了托底,楼市不会因此走牛,只是底部被抬高。今年以来房地产投资、销售数据持续恶化,8  月房地产投资增速同比增13.2%,远低于去年全年的19.8%,房地产市场去行政化的压力越来越大。
        2、房地产销售回升是大概率事件。“认贷不认房”主要刺激了改善需求和部分投资需求,由于杠杆的提高,房价只要保持微涨,房产投资价值就较比较高。北京黄金周二手房中介业务繁忙,草根踩盘客户量也很高。销量在十月回升基本上没有任何问题。
        3、银行房贷不用担心额度也不用担心意愿,近几年头一次央行正式发文放松房贷,政治压力大,央行也鼓励放房贷手段非常多,本次明确提出的发展MBS  就是长期解决银行惜贷房贷的根本之路。
        4、房地产市场基本进入底部区域,未来还有2-3  个季度的库存消化期,之后整体供需平衡,房价开始逐步上涨,一线城市将提前。由于目前商品房库存仍处在高位,各主流房企的去化策略仍是加快周转,以价换量为主,预计短期内新开工和房地产投资数据仍难以有大幅好转,但投资增速下滑趋势将得到遏制。
        ■维持行业“领先大市-A”的观点:我们认为地产股会提前反应,预计本轮行情有20%空间,弹性较大的品种用三个维度选择,前期销售差/大户型产品居多/一二线城市,推荐龙头招商地产、保利地产,其他销售一直好的龙头推荐万科、华夏幸福。
        行业底部越来越清晰,但增长乏力,转型仍然是未来行业主旋律,我们继续看好转型的地产企业,推荐华业地产、中天城投。
        ■风险提示:房地产销售面积继续大幅下滑。
        

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