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研究报告:中国国际期货-国债期货日度报告:震荡走强格局继续-141008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-08 16:54:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋楚平,万军
研报出处: 中国国际期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 558 KB 分享者: ale****324 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  行情回顾
        国庆放假前的周二(9  月30  日)国债期货主力合约TF1412  早盘小幅高开,全天窄幅震荡,尾盘有冲击阻力区间态势,盘中触及94.80,收在94.752,涨幅0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成交量继续保持低位,持仓量稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二、  资金面与基本面分析
        央行周二净回笼,但市场流动性无碍。央行周二(9  月30  日)公开市场净回笼50亿元,周四将公开市场自然投放100  亿元,市场流动性呈现宽裕状态。
        货币市场利率普遍回落,长端利率延续下跌。较上一交易日SHIBOR2  周利率有所回升,但是其他期限利率呈现不同程度回落,尤其是长端利率在央行正回购利率下调引导下持续下行,直接支撑国债期货价格。
        9月汇丰制造业PMI终值小幅下修,表明经济下行压力继续。汇丰(HSBC)/Markit周二联合公布,中国9月制造业采购经理人指数(PMI)  终值下修至50.2,和上月终值持平。初值原本为50.5。产出和新订单指数下修,拖累汇丰9月中国制造业PMI终值亦被小幅向下修正。虽然和上月终值持平,但依然表明制造业面临下行压力,需要更多宽松政策支持。对国债期货上行形成基本面支撑。
        9月中国制造业采购经理指数与上月持平,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,与上月持平,表明中国制造业继续保持增长态势。2014年9月,中国非制造业商务活动指数为54.0%,虽比上月回落0.4个百分点,但仍高于荣枯线4.0个百分点,表明我国非制造业继续保持增长态势。
        三、后市展望
        国债期货主力合约TF1412  早盘小幅高开,全天窄幅震荡,尾盘有冲击阻力区间态势,盘中触及94.80,收在94.752,涨幅0.09%。资金面,尽管央行周二(9  月30日)延续小幅净回笼,但是周四将自然投放100  亿元,合计本周将净投放50  亿元。
        货币市场继续呈现宽裕状态,上海同业拆借市场SHIBOR  利率除SHIBOR2  周利率有一定回升外,其他期限呈现小幅下跌,尤其是长端利率持续下跌,表明央行下调正回购利率正在由短端向长端持续传导,直接对国债期货形成支撑。另外经济面,汇丰PMI终值小幅下修,官方PMI  与上月持平,总体还算好于预期。房地产的新政表明房地产的融资成本得到了一定幅度的降低。综合上述分析,国债期货会继续震荡走强。
        

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