公司业绩稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年1-6  月份，公司实现营业总收入4.52  亿元，比上年同期增长16.46%；实现利润总额1.46  亿元，比上年同期增长11.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.31  亿元，比上年同期增长18.58%，每股收益0.22  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计2014  年1-9  月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0%-35%。
        智能卡芯片业务保持快速增长。上半年，公司智能卡芯片实现营业收入2.33  亿元，同比增长28.85%。SIM卡芯片累计出货量超过5  亿只，4G  和Java  平台等高毛利产品比例增大。二代居民身份证芯片稳定供货，城市通卡、公交卡芯片和居住证芯片等产品的市场份额不断提高。银行IC  卡芯片正在与多家商业银行开展试点发放工作，我们预计随着试点工作完成，下半年国产芯片银行IC  卡有望实现正式批量供货。随着试点范围的进一步扩大，居民健康卡芯片出货量有望保持快速增长。公司二代USB-Key  新产品、支付终端用芯片、金融POS  机的非接读写器芯片等非卡类芯片开始推广。
        特种集成电路业务保持高速增长。上半年，公司特种集成电路实现销售收入1.20  亿元，同比增长56.91%。
        特种集成电路产品新增可销售产品品种25  个，可编程器件产品进入批量销售阶段。公司新增客户数超过30家，完成了10  个新产品的定型鉴定工作，其他产品的研发工作按照计划顺利进行。公司依靠自身技术优势，积极向新的产品方向拓展，满足特种客户的迫切需求。
        石英晶体业务向通讯、工业控制及汽车电子领域发展。公司石英晶体产品方向逐步由消费类电子领域向通讯、工业控制及汽车电子领域转移。2014  年上半年，公司晶体产品业务实现营业收入9754.12  万元，同比下降24.46%。目前石英晶体产品市场需求仍处于低位，价格竞争激烈。司购买的美国CTS  公司新加坡工厂OCXO（恒温晶体振荡器）生产线开始试生产、蓝宝石衬底片及窗口片实现小批量生产。
        股价催化剂：国产芯片银行IC  卡开始发行；居民健康卡发放超预期；特种集成电路订单快速增长。
        盈利预测及投资评级：我们预计公司2014~2016  年归属母公司股东净利润分别为3.76  亿元、4.73  亿元和5.86  亿元，对应的每股收益分别为0.62  元、0.78  元和0.96  元。维持对公司的“增持”评级。
        风险因素：银行IC  卡、居民健康卡发放进度迟缓；特种集成电路业务发展不及预期；产品毛利率下降。