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研究报告:中财期货-白糖季报:新旧榨季交替,四季度或有强劲表现-141004

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-08 16:17:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周涛
研报出处: 中财期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,158 KB 分享者: nin****shu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2014年第三季度期货价格先抑后扬,四季度新旧榨季交替,虽然结转量虽大,但仍有可能会有强劲表现;三季度现货价格先抑后扬,一度跌破4000元/吨的重要心理整数关口,三季度末现货销量开始激增,厂家快速提价,现货价格迅速回到4350元/吨以上;
        CFTC非商业净多持仓先大幅下降再有多恢复,目前继续保持净多单9645手,经历长期大幅下跌之后,基金重新恢复信心;
        全球食糖的供需格局正在发生转化,过剩量已经明显下降,库存消费比也已经呈现下降态势,目前全球依旧维持小幅过剩状态,过剩量已经较前期大幅下调,但是14/15年度可能会出现200-300万吨的短缺,总体已经开始处于熊转牛的阶段;
        内盘13/14榨季结转量将有可能创历史记录,但是10-12月三个月足够消化掉陈糖压力,目前开榨是亏损的,有些糖厂可能就直接不开榨或推迟开榨,整体开榨可能要推迟一个月左右,再加上后期可能的提升关税以及14/15榨季减产预期,四季度或糖价或有强劲表现;
        操作上,重点关注合约:SR1509和SR1601,SR1505可能短期还会受到去库存化的影响,SR1509开始的合约可以不受影响,可能价位:SR1509合理建仓点位4500-4700之间(长期看这个价位出现亏损的概率不高),如果现货和外盘行情配合,此合约有希望回归到5500-5700的价格,也不排除榨季末出现翘尾行情到6000以上的价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

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