????????雖說消費性IC??季節性分明，惟公司8??月後營收急遽下滑且幅度較預期大，預期第四季營收更進一步季減下滑約3??成，營運動能明顯轉弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本中心原先假設為2014??年營收持平，獲利因產品組合、IP??攤提結束有機會提升，惟公司消費性IC??受到大陸內需不佳所衝擊，加上無線充電斬獲不大，全年營收預估由持平下修至年減10%，EPS由3.15??元下修至2.76??元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同時亦下修2015??年營運預估至營收年增6%、EPS2.9??元。近期Apple??Watch??發表，但原先市場預期搭載無線充電落空，後續無線充電效益恐將持續遞延。公司目前PE??約13x，居歷史區間10-15x??之中間值。投資評等由買進調降至持有-優於同業表現，目標價36??元(12-13x??2015EPS)。
????????淡旺季落差大，第四季營運明顯轉淡：??7、8??月營收分別為3.4、2.8??億元，預估9??月進一步下滑至2??億元，第三季營收季減10%、EPS1.01??元，季減14%。由於消費性IC??淡旺季落差大，預期第四季進入明顯的淡季，營收估計下滑3~4??成，推估EPS0.35??元。
????????景氣復甦力道弱及新產品進展落後，下修今、明年獲利預估：MCU近年雖有日、韓退出中低階市場、產業結構好轉等利多，惟2014年受到景氣復甦力道弱、大陸打房，加上8??吋晶圓供應短缺等影響，整體國內MCU??廠商營運表現較為平淡。凌通產品線多集中於玩具、消費性產品應用，受大環境影響顯著，連帶新產品推廣進展落後，另外，無線充電在無指標性的產品帶動之下，目前貢獻仍低。本中心下修2014/15??年營運預估至營收成長-10%/6%，EPS分別為2.76/2.9??元，下修幅度分別為12%/21%。
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