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位元堂研究报告:金利丰证券-位元堂-0897.HK-销售前景有望改善-141006

股票名称: 位元堂 股票代码: 0897.HK分享时间:2014-10-08 15:24:56
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 126 KB 分享者: yan****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        位元堂(897)中西藥的品牌知名度高,加上消費者對個人健康及護理的意識日漸提高,利好其保健品的銷售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至今年3  月底止年度,集團營業額按年增長10.1%至8.65  億元,純利亦升1  成至1.63  億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,中藥及保健食品產品貢獻收入約8  成,按年增長9.6%至7.02億元。整體經濟增長放緩,訪港旅客人數減少,集團的中藥同店銷售增長僅錄得低單位數字升幅;然而,集團近年設立綜合中醫醫療中心,提供中醫門診服務,進一步鞏固集團的行業地位,有助穩定收入增長。
        西藥及保健食品產品方面,年內收入按年增長11.8%至1.52  億元。主要品牌「珮夫人」止咳露產品組合較為狹窄,限制增長;集團近期以第二品牌「珮氏」,推出更多為小童及成人而設的新個人護理產品,如驅蚊爽防蚊貼,同時推出另一新產品線無糖薄荷糖,拓闊客戶群,收入前景有望改善。
        集團於8  月配股集資1.06  億元,其中9,000  萬元擬用於在元朗工業邨建造廠房,以進行製藥,預期有關廠房將於2016  年竣工,並計劃於2017  年初開始營運。新廠房除可擴大產能,以及減低成本外,本港製造的藥品在內地的售價較當地產品高,較能贏得消費者信心,屆時有望進一步提升銷量。期末負債比率21.3%,而手持現金2.93  億元,借貸總額卻達3.91  億元,加上廠房擴張的資本開支,以及集團今年計劃於中港兩地再開共約15  間零售店,未來仍有資金壓力,值得留意。
        走勢上,上周五50  天線失而復得,惟MACD  維持熊差距,STC  及14  日RSI  線均未見明顯反彈訊號,反彈阻力0.24  元,不跌穿0.204  元可續持有。
        

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